行业投资评级 - 通信行业投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - AI软件的商业化进程正加速落地，解决了AI投资的"持续性"质疑[3] - 北美基础设备/云服务提供商与OpenAI的频频合作，彰显数据中心硬件需求难以满足的情形暂未缓解[3] - 计算/存储/互联设备商的投资机会值得密切关注[3] - 星际之门引发存储需求，高端存储芯片厂斩获大额订单，建议聚焦相关细分赛道[3] 软件层面分析 - OpenAI发布Sora 2实现音画同步突破，推出精细化IP控制方案开启商业化探索[4] - Sora 2在三大核心维度实现显著升级：技术层面突破"世界状态"连续性瓶颈，支持电影、动漫及吉卜力等多样化风格视频的连贯成片；产品生态层面以独立iOS社交应用形态推出；治理体系层面构建涵盖三层审核、肖像权与公众人物保护、青少年守护机制的多维"安全网"[4] - 此次升级标志着AI视频生成从工具向生态化平台演进，技术突破与治理框架协同为商业化落地提供关键支撑[4] 硬件层面分析 - OpenAI与AMD达成战略合作，计划部署总计6吉瓦的AMD GPU算力资源[5] - 作为合作对价，AMD向OpenAI发行了至多1.6亿股普通股认股权证，若全部行使，OpenAI有望获得AMD约10%的股权[5] - 此次合作延续了OpenAI与算力巨头深度绑定的策略，此前在9月，英伟达计划以1000亿美元现金投资给OpenAI[5] - 本次交易的核心创新在于AMD与OpenAI的"股权换采购"深度合作范式，一方面缓解AI企业面临的巨额现金支出压力，另一方面通过股权纽带将供应链上下游利益紧密耦合[5] - 受AMD与OpenAI合作消息推动，AMD股价在6日盘前交易中大幅上涨超过37%[16] 存储层面分析 - OpenAI与韩国芯片巨头三星电子、SK海力士达成战略合作，共同推进"星际之门"AI基础设施项目[6] - 根据协议，OpenAI计划在2029年采购约90万片半导体晶圆，并与两家芯片制造商成立合资企业，在韩国建设两个初始容量为20兆瓦的数据中心[6] - 三星与SK海力士合计占据全球DRAM市场约70%的份额，并掌控近80%的HBM市场[17] - 此次合作标志着存储芯片龙头与AI领军企业的深度绑定，有望为高端存储芯片及相关细分赛道开启新一轮成长空间[6] 投资建议 - 建议关注计算芯片：寒武纪、海光信息[7] - 建议关注存储芯片：德明利、兆易创新、东芯股份、佰维存储、江波龙[9] - 建议关注晶圆代工：中芯国际、华虹公司[9] - 建议关注服务器：中科曙光、浪潮信息、工业富联[9] - 建议关注光芯片：源杰科技、光迅科技、仕佳光子、长光华芯[9] - 建议关注光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技等[9]