报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区原料供应尚可收购价小窄幅下调，海南产区原料上量节奏放缓，加工厂收购谨慎；青岛港口总库存较节前小幅去库，保税库累库，一般贸易库去库，节后下游多观望；假期部分轮胎企业检修致产能利用率下滑，随着检修企业开工恢复，本周国内轮胎企业产能利用率预计明显走高；ru2601合约短线预计在14800 - 15400区间波动，nr2511合约短线预计在11800 - 12400区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14940元/吨，环比-375；20号胶主力合约收盘价12040元/吨，环比-310 [2] - 沪胶1 - 5价差15元/吨，环比20；20号胶11 - 12价差-5元/吨，环比5 [2] - 沪胶与20号胶价差2900元/吨，环比-65 [2] - 沪胶主力合约持仓量151771手，环比7754；20号胶主力合约持仓量29855手，环比-416 [2] - 沪胶前20名净持仓-28163，环比-4162；20号胶前20名净持仓-10961，环比397 [2] - 沪胶交易所仓单142940吨，环比-1450；20号胶交易所仓单41429吨，环比100 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14250元/吨，环比-400；上海市场越南3L 15000元/吨，环比-250 [2] - 泰标STR20 1850美元/吨，环比0；马标SMR20 1850美元/吨，环比0 [2] - 泰国人民币混合胶14750元/吨，环比0；马来西亚人民币混合胶14700元/吨，环比0 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11500元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 11200元/吨，环比-300 [2] - 沪胶基差-690元/吨，环比-25；沪胶主力合约非标准品基差-190元/吨，环比10 [2] - 青岛市场20号胶13144元/吨，环比-81；20号胶主力合约基差1104元/吨，环比229 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价59.11泰铢/公斤，环比0.64；胶片参考价55.1泰铢/公斤，环比-1.01 [2] - 泰国生胶胶水参考价53.9泰铢/公斤，环比0；杯胶参考价51.5泰铢/公斤，环比0.8 [2] - RSS3理论生产利润171美元/吨，环比20；STR20理论生产利润15.8美元/吨，环比20.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量11.31万吨，环比-0.88；混合胶月度进口量26.84万吨，环比0.89 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率50.87%，环比-14.85；半钢胎开工率55.26%，环比-18.32 [2] - 全钢轮胎山东库存天数39.87天，环比0.36；半钢轮胎山东库存天数45.7天，环比-0.23 [2] - 全钢胎当月产量1303万条，环比28；半钢胎当月产量5806万条，环比109 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率18.91%，环比-0.7；标的历史40日波动率17.99%，环比1.07 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.69%，环比0.11；平值看跌期权隐含波动率22.68%，环比0.08 [2] 行业消息 - 2025年9月厄尔尼诺指数-0.38，月环比-0.19，厄尔尼诺现象环比减弱 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售约10.5万辆，环比8月上涨15%，同比增长约82%；1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [2] - 截至10月9日，中国半钢胎样本企业产能利用率42.15%，环比-17.50个百分点，同比-36.62个百分点；全钢胎样本企业产能利用率41.53%，环比-13.83个百分点，同比-0.78个百分点 [2] - 2025年10月12 - 18日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北部分区域降水对割胶影响减弱，赤道以南部分区域影响增强 [2]