报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,885元/吨，环比下降95元；氧化铝期货主力合约收盘价2,820元/吨，环比下降36元 [2] - LME电解铝三个月报价2,746美元/吨，环比下降36.5美元；LME铝库存508,825吨，环比增加225吨 [2] - 沪铝前20名净持仓-7,607手，环比下降14,063手；铸造铝合金主力收盘价20,410元/吨，环比下降130元 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价21,000元/吨，环比下降180元；长江有色市场AOO铝平均价21,020元/吨，环比下降250元 [2] - 基差：铸造铝合金590元/吨，环比下降120元；基差：电解铝-85元/吨，环比下降85元 [2] - 上海物贸铝升贴水-50元/吨，环比增加10元；LME铝升贴水12.06美元/吨，环比增加4.25美元 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极价格5,560元/吨，环比持平；氧化铝开工率85.98%，环比增加3.05个百分点 [2] - 氧化铝产量792.47万吨，环比增加35.98万吨；产能利用率86.74%，环比增加1.99个百分点 [2] - 需求量：氧化铝（电解铝部分）725.80万吨，环比增加3.73万吨；供需平衡：氧化铝28.73万吨，环比增加12.41万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量217,260.71吨，环比下降30,322.61吨；原铝出口数量25,604.34吨，环比下降15,383.37吨 [2] - 铝材产量554.82万吨，环比增加6.45万吨；电解铝开工率98.27%，环比增加0.16个百分点 [2] - 出口数量：未锻轧铝及铝材52.10万吨，环比下降0.90万吨；再生铝合金锭产量65.65万吨，环比增加2.06万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比持平；国房景气指数93.05，环比下降0.28 [2] - 铝合金产量163.50万吨，环比增加9.90万吨；汽车产量275.24万辆，环比增加24.21万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝9.44%，环比增加0.10个百分点；历史波动率：40日沪铝7.84%，环比增加0.05个百分点 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.81%，环比下降0.01个百分点；沪铝期权购沽比1.37，环比增加0.0673 [2] 行业消息 - 美联储公布9月会议纪要显示，多数与会者认为今年余下时间进一步放宽政策可能合适，但通胀预期面临上行风险 [2] - 9月全国乘用车市场零售223.9万辆，同比增长6%，环比上涨11%；新能源乘用车市场零售130.7万辆，同比增长16%，环比增长17%，新能源零售渗透率58.5% [2] - 9月份中国物流业景气指数为51.2%，较上月回升0.3个百分点；物流服务价格指数、从业人员指数、主营业务利润指数连续回升 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 基本面原料端受几内亚气候原因发运减少影响，国内土矿供给收减，报价坚挺 [2] - 供给方面，氧化铝现货价格走弱，但冶炼厂利润空间尚在，开工率保持较高水平，供给量稳定 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 基本面原料端氧化铝供应偏多，价格走弱；供给方面，国内运行产能小幅增长，冶炼厂利润情况较好，生产意愿提升 [2] - 需求方面，双节后复工复产叠加政策扩大消费，下游铝材消费预期走好，库存去化 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 基本面供给端受益于铝价偏强运行和原料废铝供给紧张，成本端抬升支撑价格，供给量或收减 [2] - 需求端长假后市场消费复苏，但下游企业采买谨慎，以去库存为主按需采买，库存持续累积 [2]