投资评级与基本数据 - 投资评级调整为"增持"，6个月目标价格为14.14港元，当前价格为11.43港元 [3][4] - 港股总股本为1,412.96百万股，总市值为16,150.11百万港元 [4] 2025年中期业绩核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达31.81亿元，同比增长40.0% [1] - 经调整EBITDA达6.5亿元，同比增长44.0% [1] - 社交业务收入约28.34亿元，同比增长37.0%，其中SUGO收入同比增长超100%，利润增长超150%，TopTop收入同比增长超100%，利润增长超100% [1] - 创新业务收入约为3.47亿元，同比增长70.5%，荷尔健康利润同比增长超100% [1] 业务板块表现与战略 - 社交业务包括泛人群社交产品MICO、YoHo、TopTop、SUGO和多元人群社交产品HeeSay、Blued、Finka，后发产品SUGO、TopTop贡献价值增大，先发产品稳健发展 [1] - 创新业务中流量变现、社交电商稳步发展，精品游戏如《Alice's Dream: Merge Games》进入长线运营并开启盈利回收期 [1] - 公司通过多元化产品组合、深度本地化运营和AI技术赋能实现战略前瞻性及抗风险能力，并推进"产品复制+国家复制"策略 [1] 创新布局与市场拓展 - 公司积极布局创新产品，短剧业务初见成果，并上线AI创意内容社区Aippy，切入AI Agent及AI内容社区赛道 [2] - 核心产品在中东北非市场的业务规模同比增长超60%，公司在沙特利雅得设立中东北非区域总部，在中国香港设立全球总部 [2] - 公司在中东北非、东南亚等优势市场巩固地位的同时，积极拓展新市场，完善全球社交娱乐版图 [2] 未来业绩预测与增长驱动 - 将FY2025-FY2027公司收入预测调整为69.1亿元、85.5亿元、102.5亿元，归母净利润预测调整为10.18亿元、12.91亿元、15.51亿元 [3] - 增长驱动因素包括多元化产品矩阵开花结果、AI技术对业务的显著驱动效应、做深做透社交娱乐业务及夯实第二增长曲线 [3]