报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前影响丙烯走势的核心矛盾有PP供应充足但需求不足、PDH成本坍塌等，利多因素为裕龙裂解故障致山东市场供应小幅减少，利空因素有PDH利润走扩形成压制、现货端疲软等 [3][4] 根据相关目录分别总结 丙烯价格区间预测 - 丙烯月度价格区间预测为6000 - 6400，当前20日滚动波动率为0.0797，当前波动率历史百分比（3年）为0.537 [2] 丙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略为逢高空配PL2601期货锁定利润，套保比例50%，建议入场区间6500 - 6600；卖出PL2601C6600看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间100 - 120 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，现货敞口为空，策略为逢低买入PL2601期货锁定采购成本，套保比例25%，建议入场价6000；卖出PL2601P5900看跌期权收取权利金降低成本，套保比例25%，建议入场区间40 - 60 [2] 核心矛盾 - 主要下游PP供应充足但需求不足，对高价丙烯承接力不足，其他下游利润状况不好抵触高价丙烯；PDH成本坍塌，CP10月合同价超预期下跌，外盘价格均走弱，目前拿01丙烷估算PDH成本在5800 - 5900左右 [3] 利多解读 - 裕龙裂解故障，山东市场供应小幅减少 [3] 利空解读 - 丙烷下跌后，PDH利润走扩，丙烯及PP无法承接较高利润形成压制；现货端疲软，价格连日下跌，高价抵触 [4] 产业数据汇总 - 上游价格：Brent、WTI等价格有不同程度涨跌，如Brent 10月13日收盘价63.39美元/桶，日涨1.3美元/桶，周跌2.76美元/桶 [7] - 中游价格：华东、山东等地区丙烯价格下跌，如华东地区10月13日价格6185元/吨，日跌105元/吨，周跌115元/吨 [7] - 下游价格：部分下游产品价格有涨跌，如聚丙烯粉料10月13日价格6570元/吨，日跌30元/吨，周跌100元/吨 [7] - 中上游利润：主营炼厂利润、地炼利润等有不同变化，如主营炼厂利润10月13日为619.13，较之前有所下降 [7] - 上下游价差：MOPJ - 丙烯、PP粉料 - 丙烯等价差有变动，如PP粉料 - 丙烯价差10月13日为360，较之前扩大 [7] - 盘面价差：PL01 - 02、PP01 - PL01等价差有变化，如PL01 - 02价差10月13日为 - 38，较之前有所收窄 [7] 价格季节性图表 - 包含布伦特主连、WTI原油等上游原料价格，山东、华东等地区中游丙烯价格，PP粉料、环氧丙烷等下游产品价格，以及PL01 - 02等盘面价差的季节性图表 [9][17][24][38]