报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周浙石化两套装置重启，华南一套装置负荷提升，苯乙烯产量、产能利用率环比上升，下游开工率以降为主，消费环比下降，工厂和港口库存环比去化，库存压力高位回落；受纯苯、乙烯价格下跌影响，上周苯乙烯非一体化成本环比下降，但现货偏弱导致非一体化利润修复不显著；近期部分装置停车检修，部分抵消浙石化装置重启影响，本周苯乙烯产量、产能利用率预计小幅上升；10月苯乙烯计划投放120万吨产能，而下游投产集中于11月至12月，上下游投产错配或加深供需矛盾；下游利润偏低、部分行业成品库存积累，限制需求端提升空间，库存压力偏高，或维持缓慢去化趋势；受中美贸易争端持续影响，市场情绪偏弱，日内工业品以跌为主，技术上EB2511合约下跌趋势或持续 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯活跃合约期货收盘价6544元/吨，环比-146元/吨；成交量219541手，环比-5144手；持仓量319760手，环比+1239手；11月合约收盘价6544元/吨，环比-146元/吨；前20名持仓买单量429156手，前20名持仓卖单量432184手，前20名持仓净买单量-3028手，环比+6636手；仓单数量总计0手 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价7020元/吨；FOB韩国中间价1405美元/吨，环比-45美元/吨；CFR中国中间价828美元/吨，环比-8美元/吨；东北地区主流价6700元/吨，华南地区主流价6635元/吨，环比-120元/吨，华北地区主流价未提及，华东地区主流价6705元/吨，环比+30元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价786美元/吨，CFR东南亚中间价781美元/吨，CIF西北欧中间价716美元/吨，环比-5美元/吨，FD美国海湾457美元/吨，环比-6美元/吨；纯苯台湾到岸价695.86美元/吨，美国海湾离岸价254美分/加仑，鹿特丹离岸价654美元/吨，华南市场市场价5650元/吨，环比-100元/吨，华东市场市场价5630元/吨，环比-90元/吨，华北市场市场价5510元/吨，环比-60元/吨 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率73.61%，环比+2.37%；全国库存193863吨，环比-9411吨；华东主港总计库存19.65万吨，环比-0.54万吨，贸易库存12.15万吨，环比+0.51万吨 [2] 下游情况 - EPS开工率40.74%，环比-2.37%；ABS开工率72.5%，环比+1.5%；PS开工率54.6%，环比-1.7%；UPR开工率20%，环比-7%；丁苯橡胶开工率70.05%，环比-0.27% [2] 行业消息 - 10月3日至9日，中国苯乙烯工厂产量34.75万吨，环比+3.3%，产能利用率73.61%，环比+2.37%；下游EPS、PS、ABS消耗环比-1.4%至23.98万吨；截至10月9日，苯乙烯工厂库存在19.39万吨，环比-4.63%；截至10月13日，华东港口库存在19.65万吨，环比-2.67%，华南港口库存在3.05万吨，环比-11.59% [2] 观点总结 - 截至10月13日，苯乙烯非一体化成本7204.32元/吨，非一体化利润-499.32元/吨；近期部分装置停车检修，本周苯乙烯产量、产能利用率预计小幅上升；10月计划投放120万吨产能，下游投产集中于11月至12月，上下游投产错配或加深供需矛盾；下游利润偏低、部分行业成品库存积累，限制需求端提升空间，库存压力偏高，或维持缓慢去化趋势；受中美贸易争端影响，市场情绪偏弱，日内工业品以跌为主，EB2511合约下跌趋势或持续 [2]