报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米因收割推进供应压力增加价格承压，国内东北产区新玉米单产理想但水分高储存难，贸易商建库谨慎，收购价偏弱；华北黄淮产区受天气影响玉米品质下降价格跌，需求跟进谨慎，中储粮直属库收购或降低后期下滑预期，盘面维持偏弱调整 [3] - 新季玉米上市使玉米淀粉成本支撑下滑，下游需求减少，行业库存高，替代品有优势，盘面维持偏空思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2093元/吨，环比涨1元/吨；玉米淀粉期货收盘价2385元/吨，环比跌16元/吨 [2] - 玉米月间价差 -91元/吨，环比降5元/吨；玉米淀粉月间价差 -16元/吨，环比降15元/吨 [2] - 玉米期货持仓量479322手，环比降72733手；玉米淀粉期货持仓量112293手，环比降16434手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -32877手，环比增6034手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -39912手，环比降2972手 [2] - 黄玉米注册仓单量36709手，环比无变化；玉米淀粉注册仓单量12938手，环比降44手 [2] - 主力合约CS - C价差335元/吨，环比降12元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价410.5美分/蒲式耳，环比降3美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1543065张，环比增13269张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -51186张，环比降15017张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2278.04元/吨，环比降16.27元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2510元/吨，环比无变化 [2] - 锦州港玉米平舱价2130元/吨，环比降20元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2750元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格1993.17元/吨，环比降2.55元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2680元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米国际运费44美元/吨，环比无变化；玉米淀粉主力合约基差109，环比无变化 [2] - 玉米主力合约基差185.04元/吨，环比降17.27元/吨；山东淀粉与玉米价差446元/吨，环比增86元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦现货平均价2448.56元/吨，环比涨0.12元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差268元/吨，环比增3元/吨 [2] - 玉米与30粉价差 -153元/吨，环比降9元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量425.26百万吨，环比增26.33百万吨；播种面积35.89百万公顷，环比增0.77百万公顷 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，环比无变化；播种面积22.6百万公顷，环比无变化 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，环比无变化；播种面积7.5百万公顷，环比无变化 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，环比无变化；播种面积44.3百万公顷，环比无变化 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量32百万吨，环比无变化；播种面积1.5百万公顷，未提及环比变化 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存33.2万吨，环比降11.8万吨；深加工玉米库存量203.6万吨，环比降8.2万吨 [2] - 北方港口玉米库存115万吨，环比增25万吨；淀粉企业周度库存119.1万吨，环比增4.3万吨 [2] - 玉米当月进口量4万吨，环比降2万吨；玉米淀粉当月出口量14.8吨，环比降1.14吨 [2] - 饲料当月产量2927.2万吨，环比增99.9万吨；山东玉米淀粉加工利润57元/吨，环比增13元/吨 [2] - 样本饲料玉米库存天数24.49天，环比降0.72天；河北玉米淀粉加工利润69元/吨，环比降14元/吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量119.27万吨，环比增3.17万吨；吉林玉米淀粉加工利润56元/吨，环比无变化 [2] - 酒精企业开机率54.96%，环比增3.49%；淀粉企业开机率51.81%，环比增2.36% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率10.14%，环比降0.17%；60日历史波动率8.41%，环比涨0.01% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率13.99%，环比增2.02%；平值看跌期权隐含波动率13.99%，环比增2.02% [2] 行业消息 - 截至10月9日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为45%，一周前40%，去年同期41% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]