报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货（EC）价格先震荡，午后远月合约明显上行，各合约价格均有所增长 [3] - 期价上行一方面因马士基10月底开舱报价与前两期持平，10月中下旬挺价相对成功，且全球排名前三大船司相继发布涨价函；另一方面鹿特丹港口罢工危机升级，可能影响港口运转效率，从供应角度对期价形成一定利多 [3] - 短期来看，在地缘和关税问题都相对不稳的情况下，期价延续震荡的可能性较大，后续需密切关注加沙停火进程与中美关系，策略上整体可以先保持观望或尝试10 - 12正套 [3] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌时，现货敞口为多，为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货（EC2512）来锁定利润，建议卖出入场区间为1700 - 1750 [2] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱时，现货敞口为空，为防止运价上涨而增加运输成本，可在当前买入集运指数期货（EC2512），以提前确定订舱成本，建议买入入场区间为1450 - 1500 [2] 利多解读 - 鹿特丹港罢工危机升级，约700名货运工人发起罢工，原定48小时停工被无限期延长，港口集装箱装卸业务全面停滞，超60艘船舶在海上停泊等待，虽法院下令罢工至周一早上7点后工人须返岗处理积压货物，但实际状况未知，同时比利时安特卫普港引航员也罢工，加剧区域供应链不确定性，若局势恶化，欧洲物流网络或面临瘫痪风险 [4] - 马士基10月底开舱报价与前两期持平，10月中下旬挺价相对成功 [4] - 达飞官宣11月涨价函，自11月1日起，亚洲至北欧航线报价上涨至1500美元/TEU和2600美元/FEU [4] 利空解读 - 2025年10月10日，特朗普表示将对中国加征100%的关税，并对关键软件产品实施新的出口管制 [5] EC基差日度变化 - 2025年10月15日，EC2510基差为 - 104.40点，日涨跌 - 6.80点，周涨跌 - 109.89点；EC2512基差为 - 642.30点，日涨跌 - 111.60点，周涨跌 - 6.49点等 [7] EC价格及价差 - 2025年10月15日，EC2510收盘价1136.2点，日涨跌幅0.60%，周涨跌幅1.90%；EC2512收盘价1674.1点，日涨跌幅7.14%，周涨跌幅 - 4.68%等 [7] 集运现舱报价 - 10月30日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP开舱报价为$1080，40GP开舱报价为$1800，均与前两期开舱报价持平 [9] - 10月中旬，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1235，较同期前值上涨$25，40GP总报价为$2070，较同期前值上涨$50 [9] - 11月初，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1566，较前一周报价上涨$221，40GP总报价为$2731，较前一周报价上涨$439 [9] - 10月中下旬，ONE上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1475/1175，较同期前值下降$130，40GP总报价为$1835，较同期前值下降$200 [9] 全球运价指数 - 最新SCFIS欧洲航线为1031.8点，前值1046.5点，涨跌 - 14.7点，涨跌幅 - 1.40%；SCFIS美西航线为862.48点，前值876.82点，涨跌 - 14.34点，涨跌幅 - 1.64%等 [9] 全球主要港口等待时间 - 2025年10月14日，香港港等待时间0.432天，较前一日变动 - 0.400天，去年同期1.325天；上海港等待时间0.780天，较前一日变动0.017天，去年同期1.104天等 [16] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年10月14日，8000 + 船型航速15.548节/海里，较前一日变动 - 0.07节/海里，去年同期15.767节/海里；3000 + 船型航速14.813节/海里，较前一日变动 - 0.069节/海里，去年同期15.121节/海里等 [24] - 2025年10月14日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶15艘，较前一日增加4艘，去年同期15艘 [24]