报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2601合约增仓下行 宏观上今年1 - 9月国家电网完成固定资产投资超4200亿元同比增长8.1% 预计全年投资规模将首破6500亿元 供需上热卷周度产量维持高位产能利用率82.58% 需求回落库存增加 整体炉料回调成本支撑减弱 关税扰动短期影响市场情绪 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 操作上震荡偏空 注意节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3241元/吨 环比下降20元；持仓量1451729手 环比增加29205手 [2] - HC合约前20名净持仓 - 40941手 环比增加6074手；HC1 - 5合约价差 - 7元/吨 环比增加6元 [2] - HC上期所仓单日报59778吨 环比增加8406吨；HC2601 - RB2601合约价差180元/吨 环比增加2元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3320元/吨、3260元/吨、3370元/吨、3220元/吨 环比分别下降30元/吨、20元/吨、20元/吨、30元/吨 [2] - HC主力合约基差79元/吨 环比下降10元；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿791元/湿吨 环比增加4元；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2280元/吨 环比持平；河北Q235方坯2940元/吨 环比下降10元 [2] - 45港铁矿石库存量14028.67万吨 环比增加31.32万吨；样本焦化厂焦炭库存42.55万吨 环比增加3.49万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量650.57万吨 环比下降12.54万吨；河北钢坯库存量127.6万吨 环比增加7.94万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.25% 环比下降0.02%；高炉产能利用率90.53% 环比下降0.10% [2] - 样本钢厂热卷产量323.29万吨 环比下降1.40万吨；热卷产能利用率82.58% 环比下降0.37% [2] - 样本钢厂热卷厂库83.60万吨 环比增加2.40万吨；33城热卷社会库存329.30万吨 环比增加29.92万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨；钢材净出口量991.70万吨 环比增加90.70万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量327.60万辆 环比增加46.06万辆；汽车销量322.60万辆 环比增加36.94万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 2025年10月上旬 重点统计钢铁企业钢材库存量1588万吨 环比上一旬增加121万吨 增长8.2% [2] - 1 - 9月份 汽车产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆 同比分别增长13.3%和12.9% 新能源汽车产销量均超1100万辆 同比增长超30% 新车销量达汽车新车总销量的46.1% [2]