报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内棉花市场供应端商业库存降至同期低位，新疆产区籽棉收购价略涨，新棉陆续上市且新年度丰产明显，供应端压力上升；需求端纺织厂订单未见明显好转，开机率低于去年同期，下游“金九银十”旺季未现；操作上建议暂且观望，关注新棉收购价格情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13270元/吨，环比涨5；棉纱主力合约收盘价19325元/吨，环比涨35 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -74836手，环比降8212；棉纱期货前20名净持仓 -506手，环比增54 [2] - 棉花主力合约持仓量580856手，环比增12867；棉纱主力合约持仓量18204手，环比增1792 [2] - 棉花仓单数量2773张，环比降50；棉纱仓单数量0张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为12808元/吨，环比降81；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20440元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价为14674元/吨，环比降10；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价为21224元/吨，环比降30 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价为13856元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价为22491元/吨，环比降33 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较去年增48.3；全国棉花产量616万吨，较去年增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5766元/吨，环比增81；全国棉花工业库存87万吨，环比增1.3 [2] - 棉花进口数量当月值7万吨，环比增2；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比增20000 [2] - 进口棉花利润889元/吨，环比降14；全国棉花商业库存148.17万吨，环比降70.81 [2] 下游情况 - 纱线库存天数26.58天，环比降0.65；坯布库存天数33.87天，环比降1.31 [2] - 布产量当月值27.01亿米，环比增0.01；纱产量当月值202.79万吨，环比增3.64 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1414590.4万美元，环比降101585.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1239320.2万美元，环比增78919.3 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率9.06%，环比降0.66；棉花平值看跌期权隐含波动率9.06%，环比降0.65 [2] - 棉花20日历史波动率6.98%，环比降0.31；棉花60日历史波动率7.77%，环比增0.01 [2] 行业消息 - 截至10月9日，主要地区纺企纱线库存30.1天，环比降0.66%，节后成品纱线库存下降，因节前发运加快和纺企开机下调，新疆大型厂库存在35天左右，内地企业10 - 15天左右 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二小幅下滑，受全球棉花需求预期减弱影响，ICE 12月棉花期货合约收跌0.08美分，或0.10%，结算价报每磅63.51美分 [2]