行业投资评级 - 行业投资评级为看好 [2] 报告核心观点 - 英伟达发布《800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》白皮书 揭示了其"AI 工厂"愿景 包括新世代开放式架构机架服务器、新世代800伏特直流电设计以及扩大的NVLink Fusion生态系统 [2] - 白皮书核心聚焦于提效 催生了HVDC 高压直流、软磁材料、空芯光纤等多个增量赛道 [3][4] HVDC 高压直流 - 英伟达在Vera Rubin GPU平台与Kyber系统架构中首次采用800VDC供电体系 单机柜功率从200KW大幅提升至1MW [3] - 技术路径由UPS迭代至中压整流器 后期将迭代至SST 固态变压器 方案 [3] - 中压直流方案成熟且经过工业验证 落地难度低 可作为过渡方案 [3] - SST方案集成效率更高 可节省约50%的面积 为未来数据中心运维提供更多操作空间 前景广阔 [3] 软磁材料 - 800V架构的HVDC电源对磁性元器件提出更高要求 需要承受更高的电压和电流 强化了对软磁材料性能的诉求 [3] - 高频化、高功率的发展趋势催生了对高端软磁的需求 其中铁氧体材料适配度较高 [3] 空芯光纤 - 空芯光纤具有提升速度、降低信号损耗、提升信号质量的优势 [3] - 云计算巨头是最早采用空芯光纤的公司之一 旨在加强数据中心之间的互联 [3] - 该技术能缩短相距80公里以上站点之间的延迟 这对实时数据同步和人工智能/机器学习模型训练至关重要 使远距离站点能够协同运作并突破数据中心建设的能源限制 [3] 投资建议 - 建议关注HVDC相关公司：中恒电气、伊戈尔、阳光电源、金盘科技、禾望电气等 [4] - 建议关注软磁材料相关公司：横店东磁、金力永磁 [4] - 建议关注空芯光纤相关公司：中天科技、亨通光电等 [4]