报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油继续走低，全球原油市场面临供应过剩，库存将上升，中东地缘局势缓和使美布两油承压，但市场对乌和平协议进展预期及特朗普政府对华贸易态度变化影响油价 [3] - 摩根士丹利研报指出OPEC产量数据可靠性存问题，若Petro - Logistics估算准确将改变市场对OPEC产能、需求和再平衡路径的理解，预计2027年下半年石油市场或重新平衡，布伦特原油有望回升至65美元/桶 [4] - 地缘上印度购买俄石油量情况不明，特朗普与普京预计会晤使担忧情绪减弱，贸易上特朗普政府关税政策及对华态度影响，短期油价低位震荡运行，操作上短线430 - 465区间操作，长线观望 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 回顾 - 上周纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶57.25美元，周跌1.02%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶61.16美元，周跌1.50%；中国上海原油期货收于每桶437.7元，周跌5.24% [3] - IEA称全球原油市场供应过剩超预期，库存将上升，9月OPEC原油总产量增加52.4万桶/日至2844万桶/日 [3] - 中东地缘局势缓和使美布两油承压，市场对乌和平协议进展预期及特朗普政府对华贸易态度变化使油价回升 [3] - 10月14日当周布伦特原油期货投机性净多头头寸减少37794张合约至109606张合约，9月23日当周投机者所持WTI原油净多头头寸增加4249张合约至102958张合约 [3] - 美国白宫官员称印度已将购买俄罗斯石油量减半，但印度消息人士称未看到立即削减情况 [3] 相关资讯 - 摩根士丹利研报指出各大数据提供商对OPEC原油产量估计分歧大，若Petro - Logistics估算准确，OPEC增产计划有名无实、真实闲置产能低、全球石油需求被低估 [4] 展望 - 地缘上印度购买俄石油量情况不明，特朗普与普京预计会晤使担忧情绪减弱，对原油支撑不足；贸易上特朗普政府关税政策及对华态度影响，短期油价低位震荡运行 [6] - 操作上短线430 - 465区间操作，长线观望 [7] 基本面数据 - 现货周度价格显示英国布伦特Dtd等品种价格下跌，涨跌幅在 - 6.68%至 - 4.22%之间 [10] - 库欣库存和EIA库存有增减变化，如7月25日库欣库存2255.3万桶，增69万桶；8月8日EIA库存42669.8万桶，增303.6万桶 [12][13] 持仓数据 - CFTC基金净多持仓有增减变化，如8月12日净多持仓116742，减25087；ICE基金净多持仓也有增减变化，如7月22日净多持仓227393，减11352 [19][20]