报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端西南地区丰水期低电价环境将结束，矿热炉开工率增速放缓并有望下降，新疆地区开炉增速也不及预期，整体开工率有望逐步见顶，库存累库风险缓解，供给端压力边际减轻 [4] - 需求端有机硅行业开工率放缓，对工业硅需求变动有限；再生铝合金领域需求稳定，维持刚性采购；多晶硅板块利润改善，10月排产环比增加，未来两个月需求将稳步增加，成为核心增长点 [4] - 后续需关注供给端开工率是否下滑以及下游多晶硅需求能否向好，若满足条件，工业硅市场供给过剩情况将缓解，行业有望迎来价格底部反转 [4] 多晶硅 - 当前主导多晶硅期货价格走势的因素包括10月光伏收储平台能否成立、11月仓单集中注销压力、需求端组件招中标价格能否稳定上涨以及光伏竞价上网电价能否提升 [9] - 市场短期交易主线围绕“10月收储平台成立与否”，后续将切换至“11月仓单集中注销”预期博弈，需警惕不实信息对市场情绪的扰动 [10] - 多晶硅期货波动率高于碳酸锂、工业硅等品种，整体风险程度较高，建议投资者谨慎参与，做好仓位控制与风险对冲 [10] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 期货数据 - 主力合约收盘价8505元/吨，日涨跌 -60元，日环比 -0.70%，周涨跌 -15元，周环比 -0.18% [12] - 主力合约成交量188642手，日涨跌 -1690手，日环比 -0.89%，周涨跌 -98635手，周环比 -34.33% [13] - 主力合约持仓量107518手，日涨跌 -6718手，日环比 -5.88%，周涨跌 -55156手，周环比 -33.91% [13] 现货数据 - 99新疆价格8750元/吨，天津9250元/吨，云南9600元/吨；553新疆8750元/吨，天津9250元/吨；421新疆9100元/吨，天津9850元/吨，云南9950元/吨，四川9750元/吨 [21] - 中游工业硅粉553价格10000元/吨，421价格10700元/吨；下游三氯氢硅3375元/KG，多晶硅N型价格指数52.75元/KG，有机硅DMC11300元/吨，铝合金ADC1221100元/吨 [21] 基差与仓单 - 仓单总计48851手，较上期减少452手，涨跌幅 -0.79% [35] - 各交割库库存方面，昆明5.9万吨，上海4.3万吨，广东3.4万吨，天津12.2万吨，四川2.9万吨，江苏2.4万吨，浙江1.2万吨，新疆11.9万吨 [35] 多晶硅 期货数据 - 主力合约收盘价50715元/吨，日涨跌375元，日环比0.74%，周涨跌725元，周环比1.45% [36] - 主力合约成交量121870手，日涨跌 -28902手，日环比 -19.17%，周涨跌 -175833手，周环比 -59.06% [36] - 主力合约持仓量52237手，日涨跌 -4569手，日环比 -8.04%，周涨跌 -29151手，周环比 -35.82% [36] 现货数据 - 多晶硅N型复投料53元/千克，日涨跌0.2元，日环比0.38%，周涨跌0.25元，周环比0.47%；N型致密料51.5元/千克，日涨跌0.25元，日环比0.49%，周涨跌0.25元，周环比0.49%；N型混包料50.5元/千克，日涨跌0.25元，日环比0.50%，周涨跌0.25元，周环比0.50%；N型颗粒硅50.5元/千克 [45] - 硅片价格指数1.35元/片；N型硅片G10 - 182（130um）1.35元/片，G12 - 210（130um）1.7元/片 [45] - 电池片、组件等也有相应价格数据及涨跌情况 [45] 基差与仓单数据 - 主力合约基差1975元/吨，较上期减少375元，日环比 -15.96%，周涨跌 -685元，周环比 -25.75% [55] - 多晶硅仓单总计9290手，较昨日增加140手 [55]