报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三国债现券收益率短弱长强 ，国债期货全线上涨 ，DR007加权利率小幅回落 ，国内基本面增速整体平稳但较前值有所放缓 ，政策面推出两大增量举措 ，海外美联储缩表接近尾声 ，市场对10月降息预期稳固 ，中美贸易政策有缓和信号但风险仍存 ，内需修复是稳定经济关键 ，市场宽货币预期升温 ，基本面偏弱及资金面宽松或推动债市震荡走强 ，但不确定性影响市场情绪 ，预计短期内国债期货宽幅震荡 ，策略上建议波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.145 ，涨幅0.02% ，成交量66248 ，减少9973 [2] - TF主力收盘价105.735 ，涨幅0.04% ，成交量40005 ，减少5111 [2] - TS主力收盘价102.358 ，涨幅0% ，成交量24145 ，减少1687 [2] - TL主力收盘价115.610 ，涨幅0.1% ，成交量113354 ，减少11373 [2] 期货价差 - TL2512 - 2603价差0.30 ，增加0.01 ；T12 - TL12价差 - 7.47 ，减少0.02 [2] - T2512 - 2603价差0.31 ，减少0.01 ；TF12 - T12价差 - 2.41 ，增加0.02 [2] - TF2512 - 2603价差0.11 ，增加0.01 ；TS12 - T12价差 - 5.79 ，减少0.01 [2] - TS2512 - 2603价差0.08 ，减少0.00 ；TS12 - TF12价差 - 3.38 ，减少0.03 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量235248 ，增加3291 ；T前20名多头223778 ，增加3083 ；T前20名空头233890 ，增加7070 ；T前20名净空仓10112 ，增加3987 [2] - TF主力持仓量135179 ，减少731 ；TF前20名多头121962 ，增加109 ；TF前20名空头139951 ，减少381 ；TF前20名净空仓17989 ，减少490 [2] - TS主力持仓量67207 ，减少1250 ；TS前20名多头54874 ，减少1052 ；TS前20名空头60014 ，减少940 ；TS前20名净空仓5140 ，增加112 [2] - TL主力持仓量143676 ，减少4826 ；TL前20名多头133461 ，减少2227 ；TL前20名空头151658 ，减少3946 ；TL前20名净空仓18197 ，减少1719 [2] 前二CTD（净价） - 220019.IB(4y）价格105.7027 ，增加0.0643 ；250018.IB(4y）价格99.0955 ，增加0.0128 [2] - 250003.IB(4y）价格99.3927 ，增加0.0025 ；240020.IB(4y)价格100.8844 ，增加0.0219 [2] - 250012.IB(1.7y)价格99.921 ，减少0.0039 ；240016.IB(2y)价格101.8394 ，减少0.0064 [2] - 210005.IB(17y)价格130.6118 ，增加0.4037 ；210014.IB(18y)价格126.8489 ，增加0.1742 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.4725 ，增加0.25bp ；3y收益率1.5250 ，无变化 [2] - 5y收益率1.5930 ，减少0.70bp ；7y收益率1.6950 ，减少0.75bp [2] - 10y收益率1.7575 ，减少1.05bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.3171 ，增加1.71bp ；Shibor隔夜利率1.3180 ，增加0.10bp [2] - 银质押7天利率1.4700 ，增加3.00bp ；Shibor7天利率1.4220 ，减少0.40bp [2] - 银质押14天利率1.4750 ，减少7.50bp ；Shibor14天利率1.4520 ，减少5.20bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00 ，无变化 ；5y利率3.5 ，无变化 [2] 公开市场操作 - 发行规模1382亿 ，到期规模435亿 ，利率1.4% ，期限7天 ；另有发行规模947亿 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普称明年早些时候访华 ，外交部回应元首外交重要 ，暂无具体信息 [2] - 商务部部长王文涛与欧盟、荷兰相关人员就经贸议题交换意见 [2] - 三家政策性银行新型政策性金融工具已投放近3000亿元 ，预计拉动项目总投资超4万亿元 ，年内5000亿元规模要全部投放完成 [2]