报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治缓和叠加钢材终端需求好转带来的钢材价格反弹仍需谨慎看待，在钢厂利润不佳的情况下，其恢复路径将决定价格反弹节奏，若通过原料降价则负反馈影响更大、钢材涨价过程更为曲折；若通过终端需求明显好转带来钢厂利润回升，则钢材涨价过程将更为顺畅，在无贸易冲突扰动的情况下，后者的可能性稍大 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 10月22日螺纹钢、热卷期货主力合约2601震荡上涨，创近7个交易日最高收盘价，其中RB2601收盘价3068元/吨，涨0.59%；HC2601收盘价3247元/吨，涨0.81%；SS2512收盘价12710元/吨，涨0.36% [5] - 10月22日个别螺纹钢和热卷现货市场价格回升，合肥、郑州、南宁市场的螺纹钢价格上涨10 - 30元/吨；杭州、广州、无锡市场的热卷价格上涨10 - 20元/吨，石家庄市场的热卷价格下跌30元/吨 [7] - 螺纹钢2601合约日线KDJ指标于10月20日金叉后近两个交易日呈发散状上升，热卷2601合约日线KDJ指标于10月21日金叉后呈发散状上升，螺纹钢、热卷2601合约日线MACD绿柱连续3个交易日明显收窄 [7] 后市展望 - 俄乌冲突有逐步解决的可能，地缘政治带来的冲突风险在短期内明显下降，导致金银等避险资产价格大跌，风险资产价格有所反弹 [8][9] - 北方大部低温天气趋于缓和，给终端需求带来转好预期，但钢材利润仍处于进一步下滑当中，若无终端需求明显好转，则钢厂抵制原料价格上涨带来的负反馈压力仍不容忽视 [9] 行业要闻 - 安阳钢铁公告称其控股子公司河南安钢周口钢铁有限责任公司拟通过产权交易机构公开征集投资方，以增资扩股方式增加公司注册资金总额，增资金额不超过10亿元，安阳钢铁拟放弃本次增资优先认购权 [10] - 截至2025年10月17日，秦皇岛港Q5500动力末煤价格748元/吨，周环比大涨43元/吨，近一周产地价格涨幅更大，电煤消费淡季不淡，叠加北方供暖或提前开始，上调年内动力煤目标价至750 - 800元/吨 [10] - 10月21日，王文涛部长与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，就出口管制、欧盟对华电动汽车反补贴案等中欧经贸重点议题深入交换意见 [10][11] - 10月22日，外交部发言人郭嘉昆就特朗普预计中美在APEC峰会上就贸易问题达成协议一事表示目前没有可以提供的信息 [11] - 2025年10月20日，欧盟委员会对原产于中国的钢制履带板作出反倾销肯定性终裁，裁定相关编码项下的钢制履带板反倾销税为62.5% [11] - 巴西淡水河谷第三季度铁矿石产量达9440万吨，同比增长3.8%，预计2025年铁矿石产量为3.25亿至3.35亿吨，前九个月累计产量为2.457亿吨，当季铁矿球团销量同比增长5.1%至8600万吨，铁矿粉价格上涨4.2%至每吨94.4美元 [11] - 2025年8月份，澳大利亚煤炭出口额为54.25亿澳元，环比增1.35%，但同比降26.53%，1 - 8月份累计413.79亿澳元，同比降29.20% [11] - 今年4 - 8月份，印度煤炭进口量为1.18亿吨，较上年同期的1.21亿吨下降2.57% [12] 数据概览 - 报告展示了主要市场螺纹钢和热卷现货价格、钢材五大品种周产量和钢厂库存、主要城市螺纹钢和热卷社会库存、高炉和电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、上海螺纹和热卷现货与1月合约基差等数据图表，但未提及具体数据内容 [16][20][22][23][27][29]