报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周A股主要指数集体大幅上涨，四期指亦集体上行，中小盘股强于大盘蓝筹股；国债期货集体走弱，短期内政策刺激力度或有限，预计短期内国债期货宽幅震荡；当前地缘冲突推升油价走高，黄金波动减小，短期商品指数预计震荡偏强；关税局势向好，日元承压，美元中期或维持承压运行 [6]。 根据相关目录分别进行总结 本周小结及下周配置建议 - 股票方面，沪深300涨3.24%，沪深300股指期货涨3.35%，A股主要指数本周集体大幅上涨，四期指亦集体上行，中小盘股强于大盘蓝筹股，市场成交活跃度较上周进一步回落，配置建议为逢低做多 [6]。 - 债券方面，10年国债到期收益率+0.21%/本周变动+0.23BP，主力10年期国债期货 -0.27%，本周国债期货集体走弱，短期内政策刺激力度或有限，基本面维持偏弱格局及资金面均衡宽松或推动债市震荡走强，但不确定性将持续扰动市场情绪，预计短期内国债期货宽幅震荡，配置建议为区间操作 [6]。 - 大宗商品方面，Wind商品指数 -4.93%，中证商品期货价格指数 -0.29%，当前地缘冲突推升油价走高，黄金波动减小，短期商品指数预计震荡偏强，配置建议为观望为主 [6]。 - 外汇方面，欧元兑美元 -0.42%，欧元兑美元2512合约 -0.44%，关税局势向好，日元承压，美元中期或维持承压运行，配置建议为谨慎观望 [6]。 重要新闻及事件 - 中美双方即将重返谈判桌，美方将稀土、芬太尼和大豆列为将对中方提出的三大问题，中方回应应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决问题 [14]。 - 二十届四中全会10月20日上午在北京开始举行，中央委员会总书记习近平作工作报告并就相关建议作说明 [14]。 - 欧盟邀中方赴欧谈稀土，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员交换意见，中方敦促荷方解决问题 [14]。 - 商务部召开政策解读专场外资企业圆桌会，强调中方对相关物项实施出口管制是负责任之举，维护全球产业链供应链稳定 [14]。 - 美国总统特朗普称将于明年早些时候访华，外交部回应元首外交对中美关系有战略引领作用 [16]。 - 特朗普取消与普京会面，此前美国对俄罗斯石油生产商实施制裁 [16]。 - 欧洲领导人发表联合声明支持通过谈判推动俄乌停火，赞同特朗普提出的立即停火主张 [16]。 - 特朗普政府再冻结110亿美元基建资金，白宫经济顾问预计三次降息只是开始 [16]。 本周国内外经济数据 - 中国至10月20日一年期贷款市场报价利率为3%，第三季度GDP年率为4.8%，9月社会消费品零售总额同比为3%，9月规模以上工业增加值同比为6.5%，9月全社会用电量同比为4.5% [17]。 - 美国9月成屋销售总数年化406万户，9月耐用品订单月率前值2.9% [17][81]。 - 欧盟欧元区10月消费者信心指数初值为 -14.2，第三季度GDP年率初值预期1.4%，9月失业率预期6.3% [17][81]。 - 英国9月CPI月率为0，9月零售物价指数月率为 -0.4，10月CBI工业订单差值为 -38 [17]。 - 德国9月PPI月率为 -0.1，11月Gfk消费者信心指数前值 -22.3 [17][81]。 下周重要经济指标及经济大事 - 10月27日，中国9月今年迄今规模以上工业企业利润年率前值0.9%，美国9月耐用品订单月率前值2.9% [81]。 - 10月28日，德国11月Gfk消费者信心指数前值 -22.3，美国8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率前值1.8% [81]。 - 10月30日，美国至10月29日美联储利率决定(上限)前值4.25%，美国至10月25日当周初请失业金人数(万人)，欧元区第三季度GDP年率初值预期1.4%，欧元区9月失业率预期6.3%，美国第三季度实际GDP年化季率初值预期3%，美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值预期2.5%，欧元区至10月30日欧洲央行存款机制利率前值2% [81]。 - 10月31日，日本9月失业率前值2.6%，中国10月官方制造业PMI前值49.8%，法国10月CPI月率初值前值 -1，欧元区10月CPI年率初值预期2.2%，美国9月核心PCE物价指数年率前值2.9% [81]。