投资评级 - 投资评级为“买入”，且评级为“维持” [6] 核心观点 - 报告核心观点为“主业持续向好，切入机器人赛道”，认为公司传统汽车密封条业务增长强劲，同时通过投资机器人领域打开了新的成长空间 [1][4][11] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入10.24亿元，同比增长21.7%；实现归属净利润1.52亿元，同比增长17.4%；实现扣非归母净利润1.49亿元，同比增长17.1% [2][4] - 2025年第三季度单季实现营业收入3.53亿元，同比增长22.98%；实现归属净利润0.45亿元，同比增长18.12%；实现扣非归母净利润0.44亿元，同比增长18.91% [4] - 公司收入增速（21.7%）显著高于同期汽车行业销量增速（6.3%） [11] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率为28.7%，同比下降1.7个百分点；期间费用率为12.3%，同比下降1.0个百分点；归属净利润率为14.8%，同比下降0.5个百分点 [11] - 2025年第三季度单季毛利率为26.2%，同比下降2.7个百分点；期间费用率下降1.9个百分点；归属净利润率为12.7%，同比下降0.5个百分点 [11] 业务发展与竞争优势 - 公司客户结构持续优化，全国前9大乘用车厂商均为其客户，并与吉利、长安、奇瑞等自主品牌合作紧密，近期在大众等合资品牌实现突破 [11] - 公司是国内唯一实现无边框密封条批量配套的企业，有望受益于无边框车型的放量 [11] - 截至2024年底，公司在研新项目车型达42个，新接项目总数超过2023年的2倍，为未来增长提供支撑 [11] 新业务拓展与未来展望 - 公司拟投资4000万元增资上海浩海星空机器人有限公司，增资后将持有其10%股份，并拟设立由浙江仙通控股的合资公司以建设机器人整机生产基地 [11] - 作为台州国资控股的汽车零部件上市平台，公司有望整合当地资源打造机器人整机生产平台 [11] - 预计2025年、2026年归属净利润分别约为2.1亿元、2.7亿元，对应市盈率（PE）分别为24.4倍、19.0倍 [11] 财务预测指标 - 预测2025年、2026年每股收益（EPS）分别为0.76元、0.98元 [15] - 预测2025年、2026年净资产收益率（ROE）分别为15.1%、16.3% [15] - 预测2025年、2026年净利率分别为14.0%、15.1% [15]