投资评级与核心观点 - 报告对北交所市场整体持乐观态度 认为当前时点投资性价比已凸显 投资者或可找寻相关投资机会 [2][13] - 报告核心观点认为 北交所二级市场量能持续萎缩带来较大调整压力 但量能可能处于底部区域 且北证50指数走势与相似风格的中证2000指数 万得微盘指数形成背离 [2][13] 市场动态与公司业绩 - 截至2025年10月24日 北交所共有22家公司发布2025年三季报 其中73%的公司前三季度收入实现正增长 59%的公司扣非归母净利润实现正增长 [2][9] - 广信科技 雅葆轩 荣亿精密 民士达和驰诚股份5家公司收入和扣非归母净利润同时达到同比增长20%+ [2][9] - 社保基金进入广信科技前十名无限售条件股东名册 这是继投资锦波生物后再次加码北交所公司投资 [2][9] 估值与流动性表现 - 本周北证A股整体PE由48.34X回升到49.59X 创业板PE由42.78X回升到44.76X 科创板PE由73.42X回升到78.23X [2][14] - 北证A股本周日均成交额为180亿元 较上周下跌4% 日均换手率为4.22% 较上周上升0.13个百分点 [2][15][18] - 北证50指数报1,472.08点 周度上涨2.74% 其PETTM为69X [16][19][20] 重点融资与战略合作案例 - 万通液压顺利完成向特定对象发行可转债融资 融资总额1.5亿元 此为北交所注册制改革后首单提前确定发行对象的案例 [2][5] - 发行吸引了盘古智能 上汽金控 首创证券 中信证券 盈怀基金 诺德基金六家战略协同投资者认购 [2][7][8] - 此次发行采用阶梯式票面利率 第一年利率0.20% 之后每年固定增加0.20% 第六年利率为1.20% [5][6] 投资主线建议 - 建议关注长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的 如民士达 广信科技等 [13] - 建议关注三季报披露时期 前期调整较深且披露日期靠前或业绩超预期/改善的公司 [13] - 建议在全球市场动荡下 加大对自主可控或国产化领域的关注 如光刻机 半导体 科学仪器等产业链公司 [13] - 建议注重促内需扩消费 关注内需消费相关标的 如康农种业 锦波生物等 [13] 新股发行与审核动态 - 2024年1月1日至2025年10月24日 北交所共有40家企业新发上市 发行市盈率均值为13.98X 首日涨跌幅均值为262% [21][22][24][25][28] - 本周大鹏工业1家公司更新审核状态至注册 爱舍伦1家公司更新至上市委会议通过 另有15家公司更新至已问询 2家公司更新至已受理 [2][29][30] - 下周北交所将审议江天科技1家公司的IPO申请 [2][29]