投资评级与目标价 - 报告对陕鼓动力维持"买入"投资评级 [1][7] - 报告给予公司目标价为13.68元人民币，较前值11.44元有所上调 [5][7] - 截至2025年10月24日，公司收盘价为8.49元人民币，市值约为146.32亿元人民币 [9] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入71.86亿元，同比下降1.42%；实现归母净利润6.17亿元，同比下降7.31% [1] - 2025年第三季度单季表现有所改善，实现营业总收入23.17亿元，同比增长1.36%；实现归母净利润2.04亿元，同比下降1.91% [1] - 2025年第三季度单季毛利率为22.69%，同比提升0.97个百分点，显示出盈利能力提升 [2] - 公司期间费用率得到控制，前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为2.19%、4.89%、3.25%、-2.28%，同比分别下降0.13/0.33/0.59个百分点和上升0.2个百分点 [2] 盈利预测与估值 - 报告下调公司2025-2027年归母净利润预测至10.93亿元、12.16亿元、13.90亿元，同比增速分别为4.96%、11.26%、14.25% [5] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为0.63元、0.71元、0.81元 [5] - 采用分部估值法，给予公司2025年设备业务18倍PE、气体业务31倍PE估值 [5] - 基于盈利预测，公司2025年预测市盈率（PE）为13.38倍 [12] 业务进展与订单增长 - 公司在国内市场签订多个重要项目订单，包括某LNG站线扩建项目、国家管网联通工程的天然气管线压缩机组项目、某年产40万吨己二腈及原料配套离心压缩机组等 [3] - 公司积极拓展海外市场，2025年上半年海外收入达4.97亿元，占总收入的10.21% [3] - 公司持续推进"双碳领航"战略，在化工、新能源、冶金领域建立健全技术体系，2025年前三季度累计完成科研项目52项 [4] - 在碳捕集、利用与封存（CCUS）领域加速研发大型多轴压缩机及高压单轴压缩机 [4] 行业与财务数据 - 公司所属行业为中国内地通用机械 [1][7] - 公司52周股价波动范围为7.75-9.43元人民币 [9] - 报告预测公司2025年营业收入为110.11亿元，同比增长7.14% [12] - 公司2025年预测净资产收益率（ROE）为11.67% [12]