投资评级 - 报告对创世纪（300083）的投资评级为“增持”，并予以维持 [1] 核心观点 - 公司业绩高速增长，主要受益于3C行业复苏，其拳头产品钻攻机销量大增 [2] - 公司盈利能力显著提升，费用管控成效显著 [3] - 作为钻攻机国产龙头，公司有望持续受益于3C行业需求复苏，并积极开拓机器人及低空经济等新兴领域 [4] 业绩表现与预测 - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入13.84亿元，同比增长14.00%；实现归母净利润1.15亿元，同比大幅增长164.38% [2] - 2025年前三季度，公司实现营业收入38.26亿元，同比增长16.80%；实现归母净利润3.48亿元，同比增长72.56% [2] - 报告维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为5.17亿元、6.44亿元和8.08亿元，对应同比增速分别为117.74%、24.60%和25.46% [1][4] - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为54.34亿元、64.67亿元和77.60亿元，同比增速分别为18.00%、19.00%和20.00% [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司销售毛利率为25.33%，同比提升2.17个百分点；第三季度单季毛利率为25.80%，同比提升2.30个百分点，主要因高毛利钻攻机产品收入占比提升 [3] - 2025年前三季度公司销售净利率为9.31%，同比提升2.86个百分点；第三季度单季净利率为8.51%，同比大幅提升4.70个百分点 [3] - 预测公司毛利率将从2024年的23.08%提升至2025-2027年的26.30%以上 [10] 费用管控与研发投入 - 2025年前三季度公司期间费用率为11.79%，同比下降1.43个百分点，其中销售费用率同比下降1.2个百分点至4.77%，财务费用率同比下降0.8个百分点至0.24% [3] - 公司持续投入研发，2025年前三季度研发投入为1.03亿元，同比增长41.25% [4] 行业前景与公司战略 - 3C行业自2024年下半年开始复苏，带动公司钻攻机出货快速增长 [4] - 未来，手机行业钛合金材料与AI技术的普及应用有望进一步带动机器人行业技术创新，从而提振作为核心制造设备的钻攻机需求 [4] - 公司积极布局人工智能、机器人、低空经济等新兴领域，并推出多款定制化机型 [4] 估值与市场数据 - 基于2025年预测，公司当前股价对应动态市盈率（P/E）为31倍，2026年及2027年预测P/E分别为25倍和20倍 [1][4] - 公司当前市净率（P/B）为2.96倍，总市值约为160.49亿元 [7]