报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一I2601合约震荡上行 宏观上美国9月CPI同比增长3%环比增长0.3% 交易员加大对美联储年内还将再降息两次的押注 供需上澳巴铁矿石发运量增加到港量减少 国内港口库存继续提升 铁水产量跌破240万吨 但美联储降息预期叠加钢价反弹对炉料构成支撑 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高 操作上震荡偏多 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价786.50元/吨 环比上涨15.50元 I主力合约持仓量558,846手 环比减少6796手 [2] - I 1 - 5合约价差23元/吨 环比上涨2.50元 I合约前20名净持仓-29956手 环比减少12504手 [2] - I大商所仓单700.00手 环比无变化 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.7美元/吨 环比上涨1.50美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿850元/干吨 环比上涨7元 青岛港60.8%麦克粉矿850元/干吨 环比上涨5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿778元/干吨 环比上涨3元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）64元 环比下降10元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.15美元/吨 环比下降0.50美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.21 环比下降0.02 [2] - 进口成本预估值857元/吨 环比下降5元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3,388.40万吨 环比增加54.80万吨 中国47港到港总量（周）2,084.30万吨 环比减少592.00万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）15,109.49万吨 环比增加147.62万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9,079.19万吨 环比增加96.46万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）11,633.00万吨 环比增加1111.00万吨 铁矿石可用天数（周）19.00天 环比减少1天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.15万吨 环比减少0.19万吨 266座矿山开工率（周）63.50% 环比下降0.05% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）47.45万吨 环比减少1.85万吨 BDI指数1,991.00 环比下降66.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛22.85美元/吨 环比下降0.81美元 铁矿石运价：西澳 - 青岛9.705美元/吨 环比下降0.70美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.73% 环比增加0.48% 247家钢厂高炉产能利用率（周）89.92% 环比下降0.39% [2] - 国内粗钢产量（月）7,349万吨 环比减少388万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）16.94% 环比增加1.35% 标的历史40日波动率（日）17.99% 环比增加0.66% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）17.78% 环比增加0.73% 平值看跌期权隐含波动率（日）18.47% 环比增加1.14% [2] 行业消息 - 2025年10月20日 - 10月26日Mysteel全球铁矿石发运总量3388.4万吨 环比增加54.8万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2925.9万吨 环比增加100.8万吨 [2] - 澳洲发运量1984.3万吨 环比减少0.2万吨 其中澳洲发往中国的量1666.5万吨 环比减少62.6万吨 巴西发运量941.5万吨 环比增加101.0万吨 [2] - 2025年10月20日 - 10月26日中国47港到港总量2084.3万吨 环比减少592.0万吨 中国45港到港总量2029.1万吨 环比减少490.3万吨 北方六港到港总量1095.9万吨 环比减少107.3万吨 [2]