报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 玉米方面，美玉米收割推进供应压力增加但单产预估低于上月预估值有支撑；国内东北产区新季玉米收获进度过四成单产增长，种植户出售心态好但贸易商建库慢、用粮企业未大规模补库，收购价小幅下调，华北黄淮产区新粮水分高霉变粒多，贸易商收购意愿弱，深加工企业压价收购，收购价走弱，盘面玉米期价前期反弹后今日再度下跌，仍以逢高抛空思路为主[2][3] - 淀粉方面，新季玉米上市增加使淀粉成本支撑下滑，木薯淀粉有替代优势挤压市场需求，但行业开机低于往年同期供应压力不大，企业签单走货好库存略降，盘面前期随玉米反弹回涨，总体仍偏空，维持偏空思路[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货活跃合约收盘价2112元/吨，环比-105；玉米月间价差（1 - 5）为-1元/吨，环比24；玉米淀粉月间价差（11 - 1）为2425元/吨，环比6 [2] - 黄玉米期货活跃合约持仓量13618手，玉米淀粉期货活跃合约持仓量902515手，环比-74 [2] - 玉米期货前20名净买单量-78853手，玉米淀粉期货前20名净买单量-58907手，环比-5574 [2] - 黄玉米注册仓单量0手，玉米淀粉注册仓单量61968手，环比0；主力合约CS - C价差348元/吨，环比-4 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货活跃合约收盘价424美分/蒲式耳，环比-3.75；CBOT玉米总持仓1543065张，环比13269 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量-51186张，环比-15017 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2242.55元/吨，环比-6.08；长春玉米淀粉出厂报价2510元/吨，环比0 [2] - 锦州港玉米平舱价2140元/吨，环比-20；潍坊玉米淀粉出厂报价2750元/吨，环比0 [2] - 进口玉米到岸完税价格1982.02元/吨，环比0.37；石家庄玉米淀粉出厂报价2680元/吨，环比0 [2] - 玉米淀粉主力合约基差85，环比16；玉米主力合约基差14.92；山东淀粉与玉米价差562元/吨，环比72 [2] 替代品现货价格 - 小麦平均现货价2475元/吨，环比8.83；木薯淀粉与玉米淀粉价差298元/吨，环比-1 [2] - 玉米淀粉与30粉价差-193元/吨，环比-10 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积427.11百万公顷，产量36.44百万吨；巴西播种面积22.6百万公顷，产量131百万吨 [2] - 阿根廷播种面积53百万公顷，产量7.5百万吨；中国播种面积295百万公顷，产量44.3百万吨 [2] - 乌克兰预测年度产量32百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存9.3万吨，北方港口玉米库存11万吨；深加工玉米库存量203.6万吨，环比-8.2 [2] - 淀粉企业周度库存114万吨，环比-5.9；玉米进口当月值2万吨，玉米淀粉出口当月值12.78吨，环比-2.02 [2] - 饲料当月产量3128.7万吨；样本饲料玉米库存天数24.04天，环比-0.4 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量126.33万吨，环比4.02；酒精企业开机率61.67%，环比8.48 [2] - 淀粉企业开机率55.62%，环比-1.12；山东玉米淀粉加工利润135元/吨，环比40 [2] - 河北玉米淀粉加工利润84元/吨，环比0；吉林玉米淀粉加工利润95元/吨，环比10 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.91%，环比0.6；60日历史波动率7.15%，环比0.23 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率13.1%，环比3.34；平值看跌期权隐含波动率13.1%，环比3.33 [2] 行业消息 - 美国政府10月1日起停摆，CFTC暂停周五持仓报告发布；布宜诺斯艾利斯谷物交易所称截至10月22日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积达总预期面积（780万公顷）的33.8%，较一周前提高3.9% [2] - 受美国政府停摆影响，美国农业部未发布作物进展报告，市场交投谨慎，美玉米收割推进供应压力将增加，但市场预估美国今年玉米单产低于USDA上月预估值支撑价格 [2][3] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]