周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 头部企业将减产，多晶硅高位震荡 工业硅/多晶硅 20251027 博士后工作站 | 宏观研究 | 大宗商品 工业硅 价格：现货方面，本周工业硅现货价格持稳运行。截至2025年10月24日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环 比上周持平。期货方面，本周主力合约小幅反弹，截至10月24日主力合约收8920元/吨。 供应：新疆地区前期新点火的硅炉使得产量继续增加；西北青海、宁夏、甘肃地区开工变化不大；云南地区企业在高 成本压力下有少量减产，11月预计开工率下降幅度扩大；四川地区枯水期开工逐步下降。整体而言，工业硅产量小幅 增加，预计下月产量将出现下滑。 需求：多晶硅产量小幅减少，对工业硅消耗量减少；有机硅开工环比基本稳定，下周有少量检修单体产能复产；铝合 金企业开工率维持稳定，原生铝合金运行稳定，再生铝合金受制于废铝供应偏紧。出口方面，9月工业硅出口7.02万吨， 环比减少8%，同比增加8%。 成本：本周工业硅成本暂稳。 库存：SMM统计10月23日工业硅全国社会库存共计55.9万吨，较上周减少0.3万吨。 后市研判：目前工业硅供应北增 ...