投资评级 - 报告对易点天下维持"买入"评级 [4][7] 业绩概览 - 2025年第一季度至第三季度，公司实现营业收入27.17亿元，同比增长54.94% [1] - 2025年第一季度至第三季度，公司实现归母净利润2.04亿元，同比增长4.41% [1] - 剔除汇兑损益和股份支付后，2025年第一季度至第三季度归母净利润为2.52亿元，同比增长15.98% [1] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入9.80亿元，同比增长46.80% [1] - 2025年第三季度单季，公司实现归母净利润6006.19万元，同比下滑4.80% [1] - 剔除汇兑损益和股份支付后，2025年第三季度归母净利润为8972.01万元，同比增长16.95% [1] 业务发展与战略 - 公司"服务+产品"双轮驱动战略成效显著，在跨境电商领域市占率稳步提升 [2] - 公司持续深耕智能家居、新消费、短剧、AI产品等高潜力赛道，头部客户的客户终身价值及合作粘性显著提升 [2] - zMaticoo程序化广告平台保持高速增长，其SDK与DSP2.0的双端重构升级已完成，优化了供需两端的服务效率与数据闭环 [2] - 2025年1月，公司旗下平台Cyberklick成为全球移动广告平台AppLovin的大中华区首家电商一级代理商 [4] - 2025年7月，Cyberklick获Snapchat官方认证，成为其官方广告服务商，双方在DTC品牌营销领域深度融合 [4] 技术研发与AI布局 - 2025年第一季度至第三季度，公司研发投入达1.09亿元，同比增长64.52% [3] - 公司Agentic AI营销智能体生态加速成型，并于2025年7月预发布了AI Drive2.0数智营销解决方案 [3] - AI Drive2.0以自研的EC MCP Server智能中枢为核心调度平台，整合创意素材生成、智能投放管理、产品洞察分析三大工具箱 [3] - 公司通过核心产品矩阵汇聚AI Agent能力，实现从智能洞察到数据归因的全链路营销AI自动化闭环 [3] - 公司应用Sora2、GPT-5等前沿多模态大模型，旗下AdsGo.ai、SEOPage.ai等AI产品矩阵加速落地 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025年实现归母净利润2.53亿元，对应市盈率54.4倍 [4] - 预计公司2026年实现归母净利润2.93亿元，对应市盈率46.9倍 [4] - 预计公司2027年实现归母净利润3.21亿元，对应市盈率42.9倍 [4] - 预计公司2025年营业收入为34.13亿元，同比增长34.0% [6] - 预计公司2026年营业收入为38.91亿元，同比增长14.0% [6] - 预计公司2027年营业收入为42.80亿元，同比增长10.0% [6] - 预计2025年每股收益为0.54元，2026年为0.62元，2027年为0.68元 [6]