投资评级 - 报告对中泰股份的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年第三季度业绩超预期，单季度实现营收8.13亿元，同比增长26.20%，归母净利润2.01亿元，同比大幅增长203.79% [1][7] - 2025年前三季度累计实现营收21.15亿元，同比增长5.13%，归母净利润3.36亿元，同比增长77.07% [1][7] - 业绩超预期的主要驱动力是第三季度深冷设备出海量的显著提升 [1][7] 业务亮点与战略布局 - 公司积极布局电子特气行业，为英特尔、三星、美光、台积电等全球芯片巨头提供核心的高致密性板翅式换热器 [7] - 公司的氦制冷剂已成功应用于多套氦液化装置，涉及可控核聚变、超导材料等高尖端领域 [7] - 公司已具备高纯氮电子气的成套流程和工艺，并掌握制取氪、氖、氙、氦等稀有气体的技术，成为国内少数具备该能力的公司之一，并已获得市场订单 [7] - 深冷设备出海实力强劲，核心产品板翅式换热器设计制造水平国内领先，已出口至54个国家和地区，拥有ASME、CE、KGSC等多项国际认证 [7] - 公司与中石油、中海油、法液空、空气化工等国内外标杆企业保持良好合作关系 [7] 财务数据与盈利预测 - 报告预测公司2025年至2027年归母净利润分别为4.03亿元、5.56亿元和8.20亿元，对应同比增长率分别为-（因2024年基数为负）、38.0%和47.4% [3][7] - 预测2025年至2027年营业收入分别为33.68亿元、41.12亿元和51.32亿元，同比增长率分别为24.0%、22.1%和24.8% [3] - 预测2025年至2027年每股收益分别为1.05元、1.44元和2.13元 [3] - 当前股价对应2025年至2027年市盈率分别为21倍、15倍和10倍 [3][7] 市场数据 - 报告基准日（2025年10月27日）公司收盘价为21.60元，一年内最高价与最低价分别为23.67元和10.59元 [4] - 公司市净率为2.7倍，股息率为0.93% [4] - 截至2025年9月30日，公司每股净资产为8.59元，资产负债率为26.85% [4]