报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 L2601震荡偏弱终盘收于6985元/吨 上周部分石化装置停车、重启并存PE产量和产能利用率窄幅下降 农膜和包装膜开工率上升PE下游开工率小幅增长 企业和社会库存去化压力不大 油制工艺成本降亏损加深 煤制工艺成本增长盈利收缩 本周部分装置计划停车和重启预计产量和产能利用率环比上升 下游棚膜处旺季 包装膜开工率有增长空间 市场预期12月OPEC+小幅增产、原油需求端疲软国际油价承压 LLDPE供需改善暂不明显 L2601短期预计随油价走弱 技术上关注6939附近10日均线支撑 [2] 各目录总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力、1月、5月、9月合约收盘价分别为6985元/吨、6985元/吨、7062元/吨、7101元/吨 环比分别降39元/吨、39元/吨、28元/吨、18元/吨 [2] - 成交量220120手 持仓量519487手 环比分别降21326手、4375手 [2] - 1 - 5价差为 - 77 环比降11 期货前20名持仓买单量、卖单量、净买单量分别为387932手、463503手、 - 75571手 环比分别降1640手、102手、1538手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价7042.17元/吨 华东均价7175.71元/吨 环比分别升4.35元/吨、13.1元/吨 [2] - 基差为57.17 环比升43.34 [2] 上游情况 - 新加坡地区石脑油FOB中间价62.6美元/桶 日本地区石脑油CFR中间价577.63美元/吨 环比分别降0.22美元/桶、3.5美元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价756美元/吨 降15美元/吨 CFR东北亚中间价766美元/吨 持平 [2] 产业情况 - PE石化全国开工率81.46% 环比降0.3% [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜、管材、农膜开工率分别为52.59%、32.33%、47.11% 环比分别升0.4%、0.33%、4.22% [2] 期权市场 - 聚乙烯20日、40日历史波动率分别为9.48%、7.99% 环比分别升0.01%、降0.14% [2] - 聚乙烯平值看跌、看涨期权隐含波动率均为10.2% 环比均升0.62% [2] 行业消息 - 10月17 - 23日我国聚乙烯产量64.81万吨 较上周降0.37% 生产企业产能利用率81.46% 较上周期降0.3个百分点 [2] - 10月17 - 23日中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期升0.8% 其中农膜开工率升4.2% PE包装膜开工率升0.4% [2] - 截至10月22日 中国聚乙烯生产企业库存51.46万吨 环比上周降2.81% 截至10月24日 聚乙烯社会库存52.74万吨 环比上周降3.30% [2] - 10月18 - 24日 油制LLDPE成本环比降0.42%至7137元/吨 油制利润环比降44.43元/吨至 - 125.14元/吨 煤制LLDPE成本环比升4.02%至6769元/吨 煤制利润环比降301.85元/吨至192.29元/吨 [2]