报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，印尼镍铁产量增长放缓、国内产量缓慢退坡，近期镍铁价格低位回升，原料成本支撑增强 [2] - 供应端钢厂生产利润有所收缩，但传统消费旺季到来，基建和地产需求逐步增加，不锈钢厂排产仍有所增加 [2] - 需求端下游十月基建施工预计加快，叠加国内财政投资政策利好，反内卷举措有望促进供需格局改善，市场采购需求存在韧性，国内库存保持去化趋势 [2] - 技术面持仓减量价格调整，多空交投谨慎，关注12900阻力，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价不锈钢为12805元/吨，环比涨55；11 - 12月合约价差为 - 5元/吨，环比降10 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 - 13437手，环比增1329；主力合约持仓量为98223手，环比降2030 [2] - 仓单数量为73777吨，环比降119 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为13500元/吨，环比降50；废不锈钢304市场价无锡为9150元/吨，环比降100 [2] - SS主力合约基差为320元/吨，环比降85 [2] 上游情况 - 电解镍产量为29430吨，环比增1120；镍铁产量合计2.17万金属吨，环比降0.03 [2] - 进口数量精炼镍及合金为28570.87吨，环比增4144.03；进口数量镍铁为108.53万吨，环比增21.12 [2] - SMM1镍现货价为121900元/吨，环比降250；平均价镍铁（7 - 10%）全国为930元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁产量为75.78万吨，环比降2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢产量为176.27万吨，环比增2.48；库存300系合计为57.67万吨，环比降0.69 [2] - 不锈钢出口量为45.85万吨，环比降2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为45399万平方米，环比增5597.99；大中型拖拉机产量为2.62万台，环比增0.4 [2] - 挖掘机当月值产量为3.16万台，环比降0.05；小型拖拉机当月值产量为1万台，环比增0.1 [2] 行业消息 - “十五五”规划建议全文发布，明确“十五五”时期经济社会发展主要目标，提出加快战略性新兴产业集群发展等多项举措 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]