报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 玉米方面，美玉米收割推进供应压力渐增，但市场预估美今年玉米单产低于USDA上月预估值，且中美贸易协议预期提振市场；国内东北产区玉米单产增长，种植户出售心态好，贸易商建库迟缓，烘干塔随收随走，用粮企业未大规模补库，华北黄淮产区贸易商随收随走，部分玉米霉变升高，加工企业按需采购，收购价偏弱调整；盘面玉米期价前期反弹后近日再度走弱，总体维持低位震荡盘整 [2][3] - 淀粉方面，新季玉米上市使原料供应压力加大，成本支撑下滑，木薯淀粉有替代优势挤压市场需求，但行业开机低于往年同期，企业签单走货较好，库存略有下滑，盘面随玉米市场同步震荡，短期观望 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 黄玉米期货收盘价2116元/吨，环比降105元/吨；玉米淀粉期货收盘价2427元/吨，环比降11元/吨；黄玉米期货持仓量13061手，玉米淀粉期货持仓量925389手，玉米淀粉期货持仓量环比降1335手；黄玉米注册仓单量2000手，玉米淀粉注册仓单量63966手；主力合约CS - C价差337元/吨，环比升5元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价3.75美分/蒲式耳，总持仓1543065张，环比增13269张；非商业净多头持仓 - 51186张，环比降15017张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2242.75元/吨，长春玉米淀粉出厂报价2510元/吨，潍坊2750元/吨，石家庄2680元/吨；进口玉米到岸完税价1973.85元/吨，国际运费0美元/吨；玉米主力合约基差8.87元/吨，玉米淀粉主力合约基差44元/吨，山东淀粉与玉米价差562元/吨，环比增72元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积427.11百万公顷，产量36.44百万吨；巴西播种面积未提及，产量131百万吨；阿根廷播种面积未提及，产量7.5百万吨；中国播种面积未提及，产量295百万吨；乌克兰产量32百万吨；南方港口玉米库存9.3万吨，北方港口11万吨，深加工玉米库存233.4万吨，环比增29.8万吨 [2] 产业情况 - 玉米进口当月值2万吨，玉米淀粉出口当月值12.78吨，环比降2.02吨；饲料当月产量201.5万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数24.04天，环比降0.4天；深加工玉米消费量126.33万吨，环比增4.02万吨；酒精企业开机率61.67%，淀粉企业开机率58.86%，环比增3.24% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.48%，环比降0.43%；60日历史波动率7.25%，环比升0.1%；平值看涨期权隐含波动率10.24%，环比升0.74%；平值看跌期权隐含波动率10.25%，环比升0.75% [2] 行业消息 - 截至10月26日美国玉米收获完成72%，高于一周前的59%；截至10月25日巴西2025/26年度首季玉米种植完成40.0%，上周33.2%，去年同期36.8%，五年均值39.6% [2] 重点关注 - 关注mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]