投资评级 - 对江阴银行维持"买入"评级 [1][5] 核心观点 - 江阴银行2025年第三季度营收与归母净利润同比稳健增长，归母净利润增速达13.38%，债券投资收益成为重要支撑 [5] - 公司资产规模稳健增长，对公贷款表现优异，资产质量向好，净息差回升 [5] - 基于稳健的风控体系，预测公司2025-2027年归母净利润将持续增长 [5] 财务表现 - 2025年第三季度实现营业收入32.03亿元，同比增长6.17%，增速较去年同期上升4.84个百分点 [5] - 2025年第三季度实现归母净利润12.78亿元，同比增长13.38%，增速较去年同期上升6.59个百分点 [5] - 投资收益大幅增长53.71%至93.19亿元 [5] - 截至2025年第三季度末，资产总额达2080亿元，较2024年末增长3.90% [5] - 客户存款总额为1651亿元，较上年末增长8.73% [5] - 贷款总额1320亿元，较上年末增长6.31%，其中对公贷款952亿元，较2024年末增长9.92% [5] 盈利能力与资产质量 - 2025年前三季度净息差为1.56%，较2025年上半年上升2个基点 [5] - 2025年前三季度不良率为0.85%，较2025年上半年下降1个基点 [5] - 2025年前三季度拨备覆盖率为371.91%，较2025年上半年下降9.31个百分点 [5] 市场表现与估值 - 当前股价为4.80元，总市值约11,814.69百万 [2] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.91元、0.97元、1.04元 [5][7] - 预测2025-2027年市盈率（P/E）分别为5.27倍、4.95倍、4.63倍 [5][7] - 预测2025-2027年市净率（P/B）分别为0.58倍、0.53倍、0.49倍 [5][7] - 预测2025年股息率为4.17% [8] 盈利预测 - 预测2025年营业收入为42.33亿元，同比增长6.84% [5][7] - 预测2026年营业收入为45.40亿元，同比增长7.25% [5][7] - 预测2027年营业收入为48.93亿元，同比增长7.78% [5][7] - 预测2025年归母净利润为22.44亿元，同比增长10.15% [5][7] - 预测2026年归母净利润为23.87亿元，同比增长6.40% [5][7] - 预测2027年归母净利润为25.54亿元，同比增长6.99% [5][7]