投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 报告认为该公司是国内最大的动力电池精密结构件供应商之一，客户结构优质，未来随着产能逐步释放，人形机器人业务有望开启新增长空间 [7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入106.0亿元，同比增长23.4%；归属于母公司净利润11.8亿元，同比增长16.6% [4] - 2025年第三季度实现营业收入39.6亿元，同比增长25.8%，环比增长9.3%；归属于母公司净利润4.15亿元，同比增长12.8%，环比增长8.7% [4] - 2025年第三季度毛利率为23.7%，环比提升0.22个百分点，同比提升0.23个百分点 [5] - 2025年第三季度研发费用率为5.87%，同比提升0.81个百分点，环比提升0.33个百分点，主因公司在机器人等新领域加大了研发投入 [5] 新业务拓展 - 公司携手台湾盟立及台湾盟英，共同投资创立深圳科盟创新机器人科技有限公司，核心技术聚焦于谐波减速器的研发与生产，致力于打造完整的关节解决方案 [6] - 公司与苏州伟创电气及盟立自动化科技（上海）合作，共同投资成立深圳市伟达立创新科技有限公司，专注于多品类关节组件的布局 [6] - 公司与苏州伟创电气、浙江银轮、上海开普勒共同投资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，布局机器人灵巧手业务 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润为17.6亿元、22.6亿元、26.9亿元 [7] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为6.48元、8.33元、9.93元 [10] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为155.30亿元、198.29亿元、237.24亿元，同比增长率分别为29.1%、27.7%、19.6% [10] - 对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为28.5倍、22.2倍、18.6倍 [7]