公司点评 | 江河集团 Q3 单季业绩稳健增长，经营现金流有所改善 江河集团（601886.SH）2025 年三季报点评 事件：公司 2025 年前三季度实现营收 145.54 亿元，同比-5.63%；归母净 利润 4.58 亿元，同比+5.67%；扣非归母净利润 3.83 亿元，同比+19.11%。 点评如下： Q3 单季收入降幅收窄，净利润保持稳健增长。分季度看，公司 Q1/Q2/Q3 单 季 营 收 分 别 同 比 +2.87%/-11.97%/-5.22% ； 归 母 净 利 润 分 别 同 比 -20.53%/+30.39%/+17.28% ； 扣 非 归 母 净 利 润 分 别 同 比 +1.46%/+57.09%/+5.26%。 毛利率、费用率上升，减值损失有所增加，净利率上升。2025 年前三季度 毛利率同比+0.55pct 至 15.70%；期间费用率同比+0.55pct 至 10.32%，其 中销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.21/+0.12/+0.07/+0.16pct 至 1.45%/5.19%/2.82%/0.86%。此外，公司资产+信用减值损失 2.48 亿元，损 失同比 ...