投资评级与目标 - 投资评级为“增持” [6] - 目标价格为30.99元，当前价格为26.84元，存在约15%的潜在上行空间 [6] 核心财务表现 - 2025年第三季度营收达41.01亿元，同比增长13.12% [13] - 2025年第三季度归母净利润为2.78亿元，同比增长16.79% [13] - 2025年第三季度毛利率为20.49%，同比提升0.63个百分点，环比提升0.44个百分点 [13] - 2025年第三季度净利率为7.70%，同比提升0.48个百分点，环比提升0.12个百分点 [13] - 2025年第三季度经营性净现金流为7.32亿元，同比大幅增长271.44% [13] - 2025年全年预测归母净利润为10.46亿元，同比增长13.4% [4] 战略发展与业务拓展 - 公司加速海外布局，计划在新加坡和马来西亚设立海外子公司以提升全球市场竞争力 [13] - 公司积极拓展可控核聚变等新质生产力领域，能够为聚变堆提供低温设备和特种气体 [13] - 子公司杭州杭氧低温液化设备有限公司已中标聚变新能低温氮系统项目 [13] 估值与预测 - 报告维持公司2025/2026/2027年每股收益预测为1.07/1.22/1.38元 [13] - 基于可比公司2025年平均市盈率27.64倍，给予公司2025年29倍市盈率以得出目标价 [13] - 预测公司2025年至2027年营业收入将持续增长，从160.40亿元增至191.75亿元 [4] - 预测净资产收益率将从2025年的10.3%稳步提升至2027年的10.9% [4]