业绩简评 10 月 29 日公司发布 2025 年三季报，25Q1-Q3 公司实现营收 37.61 亿元，同比-3.01%，归母净利润 4.67 亿元，同比-10.61%。其中单 Q3 实现营收 12.84 亿元，同比+2.79%，归母净利润 1.09 亿元，同 比-26.80%。 经营分析 单季度营收同比增长，红利价值显现提升股东回报。公司三季度 营收同比高单位数增长，实现今年单季度营收首次正增长，主要系 电商渠道拓展及 AI 床垫收入贡献。公司 9 月 20 日公告 25 年半年 布权益分派方案，向全体股东每 10 股派发现金红利 4.50 元（含 税），25H1 股利分配率达到 55%，公司有望保持稳健分红节奏。 25Q3 毛利率增长延续，多措并举支持战略扩张。25Q1-Q3 公司毛 利率为 52.34%，同比+1.54pcts；Q3 整体毛利率为 53.18%，同比 +1.23pcts，主要系公司供应链管理降本增效成果显著，叠加经销 商管理初见成效。费用率方面，25Q1-Q3 公司销售/管理/研发费用 率分别为 28.69%/6.74%/4.28%，同比+3.49/+0.15/+0.38pcts，其 ...