三季度为婚宴淡季，收入受限酒令与节日因素综合影响，新店爬坡拖累利润。 三季度业绩分析：公司业绩呈现季节性特征，一四季度为相对旺季，三季度 最淡以升学宴、家庭聚会等为主。分月份来看，受 6 月起限酒令扰动，7 月 营收总体下滑，8 月影响逐步消除后逐步实现盈利，但 9 月受中秋错位影响 相对转亏。分类型看，公司宴会业务双春年预定良好，宴会收入占比已从过 去的 50%出头提升至 55%；包厢业务受消费环境扰动，预计 Q3 上座率与客单 价均有一定压力。开店层面，前三季度新开 3 家富茂酒店与 2 家同庆楼门店， 上海富茂、肥西富茂、高新富茂、安庆富茂等客房业务陆续投入运营。新店 贡献了前三季度主要收入增量，但新店爬坡期亏损严重，前三季度亏损约 6000 万元，其中单三季度亏损 2000 多万元。 财务费用同比增加，资本开支同比有所放缓，现金流稳健向上。Q3 末公司长 期借款较2024 年末增长 23%，前三季度财务费用达6265 万元，同比增长30%。 资本开支较高峰期已经有所放缓，前三季度公司资本开支约 6.9 亿元，同比 下滑约 24%。此外尽管利润承压，公司凭借宴会预收模式及精细管理，前三 季度经营活动产生 ...