报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格小幅下行，主力合约EC2512收跌1.2%，远月合约收跌1 - 3%不等；最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行15.1%，现货指标涨幅扩大或短期支撑运价 [8][39] - 贸易战局势改善、地缘冲突迎来实质性缓和拐点，叠加头部船司宣涨11月运价，期价迅速回升，四季度航运旺季也有一定影响 [8][9][39] - 当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎操作，注意节奏和风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [9][39] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 期货方面，主力合约EC2512等不同合约有不同程度跌幅，如EC2512周涨跌幅为 - 1.20%，收盘价1804.00 [12] - 现货方面，SCFIS指数收盘价1312.71，较上周上升172.33点，环比上行15.1% [12] - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格小幅回落，EC2512合约成交量及持仓量走强，市场交易升温 [15][18] 消息回顾与分析 - 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75% - 4.00%，12月1日起结束资产负债表缩减，内部对后续路径存在显著分歧 [22] - 中美吉隆坡经贸磋商取得积极成果，美方取消部分关税，暂停相关调查措施，双方就多方面问题达成共识 [22] - 国家外汇局推出9项政策措施，便利市场经营主体办理跨境贸易业务 [22] - 欧洲央行连续第三次将基准利率维持在2%不变，认为通胀已达目标水平，欧元区经济有韧性但仍面临风险 [22] 周度市场数据 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差走阔 [25] - 本周出口集装箱运价指数回落 [28] - 集装箱运力持续增长，本周BDI及BPI回落，受地缘政治因素影响 [32] - 本周巴拿马型船租船价格持续走高，人民币兑美元离岸和在岸价差走阔 [34] 行情展望与策略 - 主流船司发布11月涨价函，马士基挺价成功提升市场信心，鹿特丹港事件加剧供应链不确定性，经贸磋商和地缘冲突缓和带动运价回升 [8][39] - 欧元区经济有韧性，四季度增长有望好于预期，德国新政府财政扩张政策若明确细节将提升投资者信心 [8][39] - 建议投资者谨慎操作，注意节奏和风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [9][39]