投资评级与股价信息 - 投资评级为买入，且为维持评级 [1] - 当前股价为34.53元，公司总市值为138.47亿元，总股本为4.01亿股 [1] - 近3个月换手率为45.82% [1] 2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 2025年第三季度实现营业收入6.9亿元，同比增长14.3% [3] - 2025年第三季度实现归母净利润0.7亿元，同比增长11.6% [3] - 2025年前三季度累计实现营业收入24.5亿元，同比增长25.5% [3] - 2025年前三季度累计实现归母净利润2.4亿元，同比增长2.1% [3] 分品类营收与盈利能力分析 - 2025年第三季度，护肤类产品营收表现最佳，达3.1亿元，同比增长42.0% [4] - 2025年第三季度，眼部类产品营收为1.5亿元，同比增长20.1% [4] - 2025年第三季度公司毛利率为75.7%，同比提升1.2个百分点，净利率为10.5%，同比微增0.03个百分点 [4] - 2025年第三季度销售费用率为60.6%，管理费用率为5.9%，研发费用率为3.3%，同比均有小幅上升 [4] 品牌战略与市场运营 - 丸美品牌推出新品“完美胶原支棱眼霜”，以独家专利重组胶原蛋白PRO为核心，布局中高端抗老护肤赛道 [5] - 恋火品牌对王牌单品进行升级，推出看不见3.0粉底液新品系列，并计划在第四季度推出新的IP限定系列 [5] - 在营销方面，丸美小红笔眼霜在双11李佳琦美妆直播间首日前四小时销量超4万件，恋火品牌同期GMV超900万元 [5] - 公司推动线上线下协同发展，线上拓展达人合作，线下通过主题沙龙及路演活动传播品牌理念 [5] 财务预测与估值指标 - 预计公司2025年归母净利润为4.00亿元，对应每股收益为1.00元 [3] - 预计公司2026年归母净利润为5.23亿元，2027年归母净利润为6.67亿元 [3] - 当前股价对应2025年预测市盈率为34.6倍，2026年预测市盈率为26.5倍，2027年预测市盈率为20.8倍 [3] - 预测公司2025年至2027年营业收入将持续增长，同比增速分别为29.7%、26.0%和21.7% [6]