投资评级 - 报告对成都银行的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][4] 核心观点 - 报告认为成都银行业务规模稳健增长，存贷款同比增长保持两位数，不良率、拨备覆盖率指标仍然稳健，关注类贷款率下降，因此维持“买入”评级 [4] 财务表现 - 2025年前三季度公司营收同比增长3.01%，归母净利润同比增长5.03% [4] - 2025年第三季度单季营收同比下滑2.92%，归母净利润同比增长0.17%，增速较第二季度大幅下降，主要受手续费及佣金收入、公允价值收益下降影响 [4] 业务规模 - 截至2025年第三季度末，成都银行资产规模达到13,853亿元，同比增长13.4% [4] - 贷款总额同比增长17.4%，其中公司贷款和个人贷款同比分别增长19.0%和10.2% [4] - 存款总额同比增长12.6%，其中活期存款同比增长0.7%，定期存款同比增长17.2% [4] 资产质量 - 截至2025年第三季度末，成都银行不良贷款率为0.68%，较2025年第二季度末上升2个基点 [4] - 拨备覆盖率为433.08%，较2025年第二季度末下降19.57个百分点 [4] - 关注类贷款率为0.37%，较2025年第二季度末下降7个基点 [4] 盈利预测 - 预测2025年营收为249.08亿元，同比增长8.38%；归母净利润为133.27亿元，同比增长3.65% [4][6] - 预测2026年营收为265.50亿元，同比增长6.59%；归母净利润为141.38亿元，同比增长6.08% [4][6] - 预测2027年营收为289.49亿元，同比增长9.04%；归母净利润为152.26亿元，同比增长7.70% [4][6] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.14元、3.34元、3.59元 [4][6] - 预测2025-2027年市盈率（P/E）分别为5.35倍、5.04倍、4.68倍 [4][6] - 预测2025-2027年市净率（P/B）分别为0.80倍、0.71倍、0.63倍 [4][6] 市场数据 - 截至2025年10月31日，成都银行当前股价为16.81元，总市值为712.48亿元 [3] - 最近一个月股价表现-2.6%，最近三个月表现-9.0%，最近十二个月表现14.4% [3]