本报讯 （记者舒娅疆）近日，成都银行股份有限公司（以下简称"成都银行"）披露2025年三季报。该行在今年前三季度实 现营业收入177.61亿元，同比增长3.01%，归母净利润94.93亿元，同比增长5.03%。 在"稳定存款立行、高效资产立行"经营方略引领下，成都银行在资产规模持续稳健增长的同时牢牢把控风险防线。截至9 月末，成都银行总资产规模达1.38万亿元，较年初增长10.81%，保持了持续稳健增长步伐。该行不良贷款率为0.68%，资产质 量仍稳居银行业第一梯队。不良贷款拨备覆盖率433.08%，资产"安全垫"显著高于行业水平。 据介绍，成都银行的业绩中呈现的强韧根基，源于该行深耕区域的战略格局，在"与时代共脉搏、与区域共生长、与民生 共温度"的深度共振之中，构建起穿越周期的内生力量。 截至9月末，该行贷款余额（不含应计利息）8462.47亿元，较上年末增长14.15%，显著高于资产增速，其中新增主力约九 成为公司贷款，体现了成都银行金融服务实体的决心。 新质生产力正成为推动中国式现代化和高质量发展的核心引擎。多年以来，成都银行敏锐注意到新旧动能切换的发展趋 势，先后设立科技支行、文创支行、绿色金融支行等 ...

行业整体态势 - 中国银行业正步入本轮下行周期的尾声，为新一轮业绩增长周期积蓄动能 [3] - 过去十五年，银行通过分领域、分阶段的方式依次化解了小微、制造业、房地产、城投及零售贷款风险，避免了风险集中暴露 [4] - 银行不良率的表面稳定掩盖了深层次结构性变迁，过去依靠拨备调节和风险轮动实现的软着陆正在进入尾声 [2][8] 建设银行经营业绩 - 2025年前三季度经营收入5,602.81亿元，较上年同期增长1.44% [3] - 2025年前三季度净利润2,584.46亿元，较上年同期增长0.52%，归属于本行股东的净利润2,573.60亿元，较上年同期增长0.62%，连续两个季度增速提升 [3] - 资产质量稳健，不良贷款率1.32%，较上年末下降0.02个百分点，拨备覆盖率235.05%，较上年末上升1.45个百分点，资本充足率19.24% [3] 国有大行资产质量 - 国有大行资产质量普遍保持稳健，中国银行不良贷款率为1.24%，拨备覆盖率196.60% [4] - 邮储银行不良贷款余额为910.09亿元，较上年末增加106.90亿元，不良贷款率0.94%，较上年末上升0.04个百分点 [4] - 邮储银行关注类贷款余额1,334.12亿元，同比增加490.84亿元，占比升至1.38%，拨备覆盖率240.21%，较年初下降45.94个百分点 [4] 股份制银行风险抵御 - 部分股份制银行拨备缓冲趋薄，光大银行不良贷款率1.26%，微升0.01个百分点，拨备覆盖率168.92%，较年初下降11.67个百分点，已接近监管警戒线 [5] - 华夏银行不良率1.58%，拨备覆盖率仅149.33%，风险抵御能力明显弱化 [5] 优质区域银行表现 - 部分优质区域银行展现出更强的风险抵御能力，成都银行不良率仅0.68%，拨备覆盖率高达433.08% [6] - 宁波银行不良率0.76%，拨备覆盖率375.92%，常熟银行不良率0.76%，较年初微降 [6] - 张家港行和瑞丰银行拨备覆盖率分别达355.05%和345.04%，南京银行不良贷款率维持在0.83%的低位，拨备覆盖率313.22% [6] 零售贷款风险转向 - 当前风险焦点已从对公转向零售，招商银行关注类贷款余额达1,018.47亿元，增加127.67亿元，关注率升至1.43% [7] - 招商银行个人住房贷款、信用卡及个人经营性贷款不良率均呈上升趋势 [7] - 平安银行前三季度核销贷款高达328.93亿元，收回不良资产260.20亿元，显示清收力度空前 [7] 风险成因与利润平滑机制 - 零售风险承压源于居民收入预期转弱、偿债能力下降，以及按揭提前还款、银行主动压降信用卡额度等行为在分母端推高不良率 [7] - 银行通过拨备机制有效平滑利润波动，上市银行存量拨备可释放至少8000亿元净利润，现有拨备在悲观假设下仍可支撑未来四年利润不降 [7] 行业未来挑战与方向 - 随着超额拨备空间收窄、零售风险持续暴露、中小银行资本约束趋紧，银行业或将迎来真正的压力测试 [8] - 资产质量未来将成为银行战略定位、客户结构、区域布局和数字化能力的综合映射，行业处于从规模扩张向质量优先转型的关键节点 [8]

板块整体表现 - 城商行板块在10月31日整体上涨1.06%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，6只个股下跌，2只个股收平 [1][2] 领涨个股表现 - 贵阳银行领涨板块，收盘价为6.08元，涨幅达3.23%，成交量为105.09万手，成交额为6.38亿元 [1] - 齐鲁银行涨幅为2.89%，收盘价6.05元，成交量为123.49万手，成交额为7.45亿元 [1] - 南京银行和长沙银行涨幅均为2.24%以上，南京银行成交额为8.59亿元，宁波银行成交额最高，达14.28亿元 [1] 领跌个股表现 - 西安银行跌幅最大，为6.27%，收盘价3.89元，成交量为110.96万手，成交额为4.38亿元 [2] - 北京银行下跌1.41%，成交量为237.78万手，为板块中成交量最高个股，成交额为13.32亿元 [2] 板块资金流向 - 城商行板块整体获得主力资金净流入2.96亿元，但游资资金净流出1.46亿元，散户资金净流出1.5亿元 [2] - 南京银行主力资金净流入最多，达1.29亿元，主力净占比为14.98% [3] - 宁波银行和成都银行分别获得主力资金净流入9192.31万元和8625.43万元，主力净占比分别为6.44%和12.98% [3]

截至9月末，该行贷款余额（不含应计利息）8462.47亿元，较上年末增长1049.28亿元，增幅14.15%， 显著高于资产增速，其中新增主力约9成为公司贷款。 新华财经成都10月31日电（记者袁波）记者31日从成都银行获悉，今年前三季度，该行实现营业收入 177.61亿元，同比增长3.01%；归母净利润94.93亿元，同比增长5.03%。 今年以来，行业普遍面临净息差收窄带来的压力，成都银行依然交出了经营业绩稳健、总资产持续增 长、资产质量保持优秀、风险抵补能力充足的答卷。 数据显示，截至9月末，成都银行总资产规模达1.38万亿元，较年初增长10.81%。该行不良贷款率 0.68%，资产质量仍稳居银行业第一梯队。 在文创金融领域，成都银行也有布局。今年，动画电影《哪吒2》燃爆全球，成都文创产业发展迎来里 程碑。截至9月末，成都银行通过"文创通"累计服务超530家文创类企业，累计支持金额超47亿元。 近年来，成都银行先后为天府国际机场、轨道交通建设等重大项目提供坚实资金保障，今年上半年在申 报及发行专项债金额超450亿元的经验基础上，三季度继续加大对区域重点项目的支持力度。 成都银行相关负责人表示，该行持续锚 ...

投资评级 - 报告对成都银行（601838.SH）的投资评级为"买入"，并予以维持 [8] 核心观点 - 报告认为成都银行2025年三季报显示利息净收入加速增长，资产质量指标因不良认定标准趋严而做实，中长期维度信贷市占率预计持续提升，息差企稳回升有望带动营收增速上行 [2][11] - 公司ROE保持领先，股息率优势清晰，目前2025年PB估值0.82倍，2025年预期股息率5.5% [11] 业绩表现 - 2025年前三季度营收同比增速3.0%，归母净利润增速5.0% [2][6] - 利息净收入同比增长8.2%，较上半年的7.6%有所加速，反映信贷高速扩表及息差降幅收窄 [2][11] - 非利息净收入同比下降16.5%，主要受债市波动影响，其中投资收益等其他非息收入累计下降13.0% [2][11] - 第三季度单季营收增速为-2.9%，归母净利润增速为+0.2% [6] 规模扩张 - 三季度末总资产较期初增长10.8%，贷款总额较期初增长14.2%，第三季度环比增长1.5% [2][11] - 企业贷款（含贴现）较期初增长16.2%，保持高速扩张，政信类业务预计已提前完成年度投放计划 [11] - 零售贷款较期初增长5.4%，第三季度单季环比增长1.7% [11] - 存款较期初增长11.4%，但三季度末活期存款占比26.1%，环比下降2.6个百分点，企业活期存款环比收缩 [11] 息差分析 - 测算前三季度净息差为1.60%，较2025年上半年小幅下降2个基点 [11] - 生息资产收益率较上半年下降4个基点，反映二季度降息影响及贷款重定价节奏较快 [11] - 负债成本率较上半年下降2个基点，较2024年全年下降26个基点，预计明年高比例高息存款到期重定价有望对冲资产端降息影响，推动净息差企稳 [11] 资产质量 - 三季度末不良贷款率0.68%，环比上升2个基点，但关注率环比下降7个基点至0.37%，预计因收紧不良认定标准做实资产质量指标 [2][6][11] - 拨备覆盖率433%，环比下降约20个百分点，仍保持充裕，适度降低拨备以释放盈利 [2][6][11] - 2025年上半年不良净生成率仅0.18%，对公资产质量优异，零售端异地分行按揭资产质量影响已基本出清 [11] 财务预测与估值 - 预测2025年归母净利润增速为5.92%，2026年为5.24%，2027年为5.50% [26] - 预测2025年净息差为1.59%，2026年为1.58%，2027年为1.59% [26] - 当前股价对应2025年预测市盈率5.43倍，预测市净率0.82倍 [11][26] - 预测2025年每股收益为3.15元，每股净资产为20.92元 [26]

2024年10月30日，成都银行的5.34万股东集体领教了什么叫"黑色星期三"。 更讽刺的是，三季报里那个刺眼的数字——非利息净收入同比暴跌52.88%。 三季度国债那一轮暴跌，很多人只当是市场波动，但对小银行来说，这是要命的事。 你以为银行都是靠存贷利差赚钱？那是上个时代的故事了。现在利率市场化，息差被压缩到肉眼可见的薄，债券投资、中间业务这些"副业"才是续命的关 键。成都银行三季度的利息净收入还能涨 ，但非息收入直接腰斩，说明什么？说明它的盈利结构已经开始失衡。 账面上看，成都银行很风光。 但你仔细品品这个结构，就能发现问题。 大行有什么？ 但成都银行这种区域性银行不一样，息差本来就薄得可怜，好不容易靠买债券赚点手续费、投资收益补贴家用，现在国债一跌，连这点活路都被堵死了。 前三季度，成都银行非利息净收入30.36亿，同比跌了16.52%。但你看单季度数据就更惨烈：第三季度只剩5.32亿，去年同期可是11.29亿。这不是下降，这 是塌方式崩溃。 | 项目 | 2025年7-9月 | 比上年同期增减 | 2025年1-9月 | 比上年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

融资对接活动 - 成都市发展改革委组织40余家民营企业与16家在蓉金融机构举办融资对接会 [1] - 对接会通过企业项目路演、金融产品宣介和搭建融资对接专区促进合作 [1] - 相关部门将持续动态收集融资需求并常态化开展政金企融资对接活动 [1] 金融机构产品与服务 - 成都银行发布民营企业专属贷款产品“民营贷”，集成产品、政策和服务三大优势 [1] - “民营贷”每年单列额度不少于500亿元，支持按日计息、随借随还和无还本续贷 [1] - 贷款年化利率最高不超同期LPR，由金融专员驻点服务并逐步实现市域产业园区全覆盖 [1] - 成都交子金控集团运营“蓉易贷”普惠金融综合服务平台，提供一站式金融产品查询 [1] - 集团线下已建成72个交子金融综合服务站，包括设在成都市民营经济发展促进中心的服务站 [1] 金融支持措施 - “民营贷”支持知识产权、应收账款等多种增信方式 [1] - 金融机构依据企业画像精准对接各项惠企政策 [1] - 相关部门将发布更多民营企业专属贷款产品以助力信贷投放增效和项目建设提速 [1]

核心观点 - 上市银行业绩呈现回暖趋势，增长动能逐步恢复，净息差显现企稳迹象 [1][3][5] - 银行业最困难的阶段或已过去，盈利能力有望进入温和修复通道 [2] - 债券市场波动成为扰动部分银行非利息收入的关键变量 [6][7] 六大行业绩表现 - 六大国有银行前三季度归母净利润均实现正增长，其中农业银行同比增长率最高，为3.03% [1] - 六大国有银行前三季度营业收入同样全部正增长，中国银行同比增长率最高，为2.69% [1] - 工商银行归母净利润和营业收入规模均为最高，分别为2699.08亿元和6400.28亿元 [1] 股份制银行与城商行业绩 - 招商银行第三季度营收增速回正，同比增长2.11% [3] - 华夏银行第三季度实现单季利润逆势增长，推动前三季度净利润降幅收窄 [3] - 多家城商行表现稳健，南京银行和宁波银行前三季度营收净利同比增速均超8% [3] - 重庆银行前三季度营收净利同比增速均超10%，第三季度单季净利润同比大增20.49%至18.02亿元 [3] - 厦门银行第三季度单季度营收同比增长25.88% [3] 资产质量改善 - 上市银行资产质量普遍改善，重庆银行不良贷款率降至1.14%，较上年末下降0.11个百分点 [4] - 浦发银行不良贷款率为1.29%，较上年末下降0.07个百分点 [4] - 银行业盈利稳健得益于利息净收入企稳、中收修复及资产质量稳定 [4] 净息差企稳回升 - 净息差在2025年第三季度出现企稳回升的积极信号，成为行业经营压力边际缓解的关键亮点 [5] - 江阴银行三季度末净息差为1.56%，较二季度末上升2个基点 [5] - 瑞丰银行三季度末净息差为1.49%，较二季度末回升3个基点，带动利息净收入同比增长6.12% [5] - 净息差企稳得益于资产端定价压力缓解及负债成本管控见效 [5] 债市波动的影响 - 债券市场波动对银行非利息收入形成扰动，部分银行营收增长承压 [6] - 招商银行前三季度公允价值变动损益为亏损88.27亿元，其中第三季度单季亏损40.08亿元 [6] - 华夏银行前三季度公允价值变动收益为-45.05亿元，同比减少约78亿元 [6] - 债市波动导致金融资产公允价值重估带来损失，是投资收益下降的核心原因之一 [6][7]

（原标题：成都银行总资产突破1.38万亿，三季报凸显强劲韧性） 面对复杂的全球经济环境和息差普遍承压的行业背景下，成都银行如何保持"稳中有进、进中提质"的强 劲韧性？ 自2018年上市以来，成都银行主动融入国家战略，在深耕区域实体经济的同时，敏锐把握新旧切换动能 机遇，聚焦新质生产力、提前布局制高点，为穿越经济周期积蓄强劲发展势能。 规模稳健增长，资产质量领跑 今年以来，行业普遍面临净息差收窄带来的压力，成都银行依然交出了经营业绩稳健、总资产持续增 长、资产质量保持优秀、风险抵补能力充足的答卷。 前三季度，成都银行实现营业收入 177.61 亿元，同比上升 3.01%；归母净利润 94.93 亿元，同比上升 5.03%；扣非净利润 94.65 亿元，同比上升 5.57%。作为评估企业利用自有资本创造利润效率的核心指 标，成都银行年化加权平均净资产收益率（ROE）15.2%，仍然处于已公布三季报A股上市银行前列。 息差持续收窄是银行业的共同挑战，今年以来，成都银行净息差水平与下降幅度总体略优于同业。前三 季度成都银行净利息收入同比增幅8.2%，在上半年净利息收入同比增幅7.6%的基础上再次提升，为该 行未来营收 ...

成都市民营经济发展促进中心会场内，40多家民营企业的代表与16家金融机构的负责人相邻而坐，交流气氛热烈。企业代表带着项目书穿梭于各金融机构展 位之间，针对融资需求进行深入洽谈。 为精准匹配和满足民营企业和民间投资项目的融资需求，10月30日，成都市发展改革委组织40余家有融资需求的民营企业和项目业主与16家在蓉金融机构集 中举办融资对接会，通过企业项目路演、金融产品宣介、搭建融资对接专区等方式，促进项目业主与金融机构深入对接合作。 ▲对接会现场 参会企业代表普遍反映，这种密集式、精准化的对接模式极大提升了融资成功率。"以往需要耗时数周才能接触到的多家金融机构，今天在会场一次性就完 成了初步对接，效率大大提高。"对接会现场一位制造业企业负责人说。 企业现场反馈： 精准对接化解融资难题 "我们公司正处于高速增长期，9月份单月投影仪出货量已达20万台，其中一半产自成都的过渡生产线。"成都市和天创科技股份有限公司外联总监苏先皇在 对接会现场表示，"作为制造型企业，我们在融资方面确实存在信息收集、平台匹配等方面的问题。" 创新服务模式， "金融集市"现场精准对接 在对接会现场，成都银行发布了民营企业专属贷款产品"民营贷 ...