投资评级 - 投资评级为增持（维持）[3] 核心观点与业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收1.85亿元，同比增长19.99%[5] - 2025年前三季度归母净利润为1,034.67万元，同比下降11.51%，主要因第三季度安全监测检测类产品项目完工集中结算导致营业成本上升[5] - 预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.65亿元、0.76亿元、0.85亿元，对应EPS分别为0.82元/股、0.96元/股、1.07元/股[5] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为32.6倍、28.0倍、25.0倍[5] 业务拓展与产能建设 - 公司在高速铁路新型特种材料产业园内新建高速打磨车车间，相关资金投放力度增加，截至三季报期末，在建工程金额较年初大幅上涨1,775.41%[6] - 公司全资子公司成都交大铁发轨道交通材料有限公司新增环境保护相关业务板块，涵盖环境保护专用设备制造与销售、污泥处理装备制造、水环境污染防治服务等领域[6] - 公司于2025年10月27日通过2025年专精特新“小巨人”企业复核[6] 行业前景与公司优势 - 轨道交通装备行业仍处于扩张期，2024年全国铁路固定资产投资完成8,506亿元，同比增长11.3%，创历史新高[7] - 随着铁路运营里程增加、行车密度加大、运营环境复杂化，自动化、智能化安全监测产品需求增长，成为保障运营安全的重要手段[7] - 公司经过近二十年的技术沉淀和市场积累，通过自主研发与科技创新，紧密结合行业智能化发展趋势，持续提升产品性能和质量以增强市场竞争力[7] 财务预测摘要 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为4.00亿元、4.65亿元、5.41亿元，同比增长率分别为19.2%、16.5%、16.3%[7] - 预计公司2025-2027年毛利率分别为44.3%、43.4%、42.6%[7] - 预计公司2025-2027年净利率分别为16.3%、16.3%、15.7%[7]