报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货预计仍将偏弱运行，建议低位震荡对待；双胶纸期货期价延续震荡略偏上行走势，纸浆与胶版纸期价走势大概率延续震荡偏空走势，建议逢高沽空 [4][14] 根据相关目录分别总结 纸浆期货基本面分析 - 山东地区纸浆价格稳定，下游纸企涨价提振纸浆价格，但涨价函落地情况有待观察，部分浆厂停工检修，供应端压力稍减 [4] - 9月书报杂志零售额约211亿元，同比下降7%（8月同比大增12%），文化纸消费未延续8月同比向好 [4] - 港口库存仍处相对高位，限制纸浆价格，供需基本面未明显波动，港口去化程度低于预期，下游采购心态谨慎 [4] 双胶纸期货基本面分析 - 山东地区双胶纸价格维持稳定，11月起多家企业产品提涨200元/吨，对期价存在一定利好，期价延续震荡略偏上行走势，后续需关注去库存情况 [14] 主力动向 - 纸浆和双胶纸空头主力均增仓，利空 [23]