投资评级与核心观点 - 报告对中国实际GDP增长预测显著高于市场共识，特别是在2025年和2026年 [1][4] - 报告核心观点是中国制造业推动政策促使高盛上调其GDP增长预期 [1][5] 全球GDP预测调整 - 高盛对2025年全球GDP预测自60天前以来，台湾上调幅度最大，达1.9个百分点，土耳其上调1.2个百分点 [6][12] - 对2026年全球GDP预测调整显示，中国大陆、美国、台湾和越南的增长预期被上调 [106] 当前活动指标 - 2025年10月全球CAI为+2.7%（月环比年化），三个月平均值为+2.5% [14][54] - 新兴市场2025年9月CAI为+4.5%（月环比年化），其中印度表现强劲，达+7.7%，中国为+5.8% [14][54] - 发达市场2025年10月CAI为+1.5%（月环比年化），西班牙表现突出，达+2.9%，德国则为-0.4% [14][54] 金融状况指数 - 全球（除俄罗斯）FCI在过去一周上升+0.5个基点 [9] - 金融状况对实际GDP增长的影响预测显示，未来几个季度对欧元区、英国和美国的影响各异 [45][48] 财政政策影响 - 财政政策对实际GDP增长的刺激作用预测显示，美国、中国、欧元区和英国在未来几年将受到不同程度的正面影响 [84][88][89] - 俄罗斯的财政刺激效应显著，预计在未来四个季度对GDP增长的贡献达2.8个百分点 [84] 产出缺口与短期利用率 - 2025年10月美国短期利用率评分为-2.1%（低于潜在水平），德国为+0.4%（高于潜在水平） [91] - 意大利和西班牙的短期利用率评分较高，分别为+5.0%和+4.3%，表明经济处于过热状态 [91] 通胀预测调整 - 高盛对2025年通胀预测的调整显示，土耳其核心通胀预测上调1.9个百分点 [98] - 对2026年通胀预测的调整中，阿根廷 headline 通胀预测上调3.1个百分点，核心通胀预测上调3.0个百分点 [101]