博士后工作站 | 宏观研究 | 大宗商品 供需逐步走弱，盘面高位回落 铁矿石周报 20251103 总结：本期全球发运环比出现减量，澳巴矿均小幅回落，到港量则大幅回升，国产矿产量小幅波动，整体供应较为宽松。需求 端受环保和利润下滑影响，铁水产量大幅下降，与此同时，终端需求逐步转淡，后期需求将逐步走弱。整体来看，目前铁矿供 需逐步走弱，旺季逐步转淡，叠加宏观政策落地，短期内维持震荡运行，关注终端需求表现。 策略：区间震荡。 风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）旺季需求不及预期、粗钢减产政策、关税影响出口（下 行风险） 弘业期货研究院 HOLLY FUTURES INSIGHTS 周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 交易逻辑：供需逐步走弱，盘面高位回落 供应：外矿方面，10月27日-11月2日，全球铁矿石发运总量3213.8万吨，环比减少174.5万吨；澳洲发运量1895.1万吨，环比 减少89.2万吨；巴西发运量864.1万吨，环比减少77.5万吨。中国45港到港总量3218.4万吨，环比增加1189.3万吨。内矿方面， 截至10月31日，全国186家矿 ...