投资评级与目标 - 投资评级为买入-A，评级为维持 [4][7] - 6个月目标价为3元，相较于2025年11月3日收盘价2.28元存在约31.6%的上涨空间 [4][7] 核心观点与业绩展望 - 报告核心观点认为医疗服务业务已筑底完成，各项核心指标呈现改善趋势，并期待未来几个季度迎来业绩拐点 [1][2] - 公司2025年第三季度营业收入为6.68亿元，同比下降29.26%，归母净利润为-0.46亿元，亏损同比扩大604.29% [1][3] - 业绩下滑主要受医药板块核心品种独一味集采影响，导致销量和单价出现下滑，期待集采出清后业绩改善 [3] - 预计公司2025年至2027年收入增速分别为-12%、11.3%、10.1%，净利润增速分别为-25.7%、41.8%、23.6% [4] 业务运营指标 - 2025年上半年公司旗下医院门诊量和门诊次均费用已同比基本持平，住院量同比下滑9%，住院次均费用同比下降12% [2] - 2025年第二季度次均费用环比降幅已经缩小，推测三季度核心指标继续改善 [2] 财务数据与估值 - 根据预测，公司2025年预计营业收入为33.43亿元，净利润为0.85亿元，每股收益为0.03元 [11] - 估值方面，6个月目标价相当于2025年3倍的动态市销率 [4] - 主要财务指标预测显示，净利润率预计从2025年的2.6%提升至2027年的3.6%，净资产收益率从2025年的3.8%提升至2027年的6.3% [11][12]