报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约延续下滑 宏观上美国政府停摆致劳工统计局关键数据暂停发布 供需上本期澳巴铁矿石发运量下滑但到港量大幅提升 国内港口库存连续六周增加 日均铁水产量下调 需求支撑减弱 叠加钢市疲软 矿价显疲态 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 操作上震荡偏空 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价775.50元/吨 环比降7.00元；持仓量547,754手 环比增12824手 [2] - I 1 - 5合约价差19.5元/吨 环比降2.50元；合约前20名净持仓 - 13848手 环比增7076手 [2] - I大商所仓单1,000.00手 环比无变化；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.75美元/吨 环比降1.30美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿854元/干吨 环比降2元；60.8%麦克粉矿852元/干吨 环比降1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿757元/干吨 环比降8元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）77元 环比增6元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.85美元/吨 环比降1.55美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.21 环比增0.04 [2] - 进口成本预估值863元/吨 环比降12元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3,213.80万吨 环比降174.50万吨；中国47港到港总量（周）3,314.10万吨 环比增1229.80万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）15,272.93万吨 环比增163.44万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,849.86万吨 环比降229.33万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）11,633.00万吨 环比增1111.00万吨；铁矿石可用天数（周）23.00天 环比增4天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.35万吨 环比增0.20万吨；开工率（周）63.97% 环比增0.47% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）47.75万吨 环比增0.30万吨；BDI指数1,945.00 环比降21.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.01美元/吨 环比降0.30美元；西澳 - 青岛9.12美元/吨 环比降0.16美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）81.73% 环比降3.00%；高炉产能利用率（周）88.59% 环比降1.33% [2] - 国内粗钢产量（月）7,349万吨 环比降388万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）18.38% 环比增0.07%；历史40日波动率（日）16.30% 环比降1.26% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）15.97% 环比增0.14%；平值看跌期权隐含波动率（日）15.48% 环比降0.20% [2] 行业消息 - 2025年10月27日 - 11月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3213.8万吨 环比减174.5万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2759.2万吨 环比减166.7万吨 澳洲发运量1895.1万吨 环比减89.2万吨 其中发往中国的量1605.8万吨 环比减60.6万吨 巴西发运量864.1万吨 环比减77.5万吨 [2] - 2025年10月27日 - 11月02日中国47港到港总量3314.1万吨 环比增1229.8万吨；45港到港总量3218.4万吨 环比增1189.3万吨；北方六港到港总量1585.9万吨 环比增490.0万吨 [2]