报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 青岛港口总库存大幅累库，保税库小幅去库，一般贸易库累库幅度大；海外到港货源增加，仓库总入库量环比明显增加，但轮胎厂库存充足，采购情绪弱，一般贸易仓库出库不及预期，带动总库存出现累库拐点；上周国内轮胎企业产能利用率小幅下降，短期多数企业维持当前排产状态，预计企业产能利用率小幅波动；ru2601合约短线预计在14700 - 15200区间波动，nr2601合约短线预计在11800 - 12250区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14875元/吨，环比 - 220；20号胶主力合约收盘价11960元/吨，环比 - 250 [2] - 沪胶1 - 5价差 - 85元/吨，环比5；20号胶12 - 1价差 - 20元/吨，环比 - 10 [2] - 沪胶与20号胶价差2915元/吨，环比20；沪胶主力合约持仓量140178手，环比1385 [2] - 20号胶主力合约持仓量62961手，环比35217；沪胶前20名净持仓 - 29182，环比992 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 11000，环比 - 778；沪胶交易所仓单120080吨，环比 - 550 [2] - 20号胶交易所仓单46571吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14550元/吨，环比 - 100；上海市场越南3L 15100元/吨，环比50 [2] - 泰标STR20 1830美元/吨，环比 - 10；马标SMR20 1830美元/吨，环比 - 10 [2] - 泰国人民币混合胶14600元/吨，环比 - 50；马来西亚人民币混合胶14550元/吨，环比 - 50 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11200元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 10500元/吨，环比 - 500 [2] - 沪胶基差 - 325元/吨，环比120；沪胶主力合约非标准品基差 - 495元/吨，环比 - 60 [2] - 青岛市场20号胶13004元/吨，环比 - 2；20号胶主力合约基差1044元/吨，环比238 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价60泰铢/公斤，环比 - 0.1；胶片市场参考价55.35泰铢/公斤，环比 - 0.25 [2] - 胶水市场参考价56泰铢/公斤，环比0；杯胶市场参考价51.9泰铢/公斤，环比 - 1.4 [2] - RSS3理论生产利润174.4美元/吨，环比 - 8；STR20理论生产利润6.6美元/吨，环比 - 44.4 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.26万吨，环比0.95；混合胶月度进口量31.75万吨，环比4.91 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率65.34%，环比 - 0.24；半钢胎开工率73.41%，环比 - 0.26 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值39.01天，环比 - 1.33；半钢轮胎山东库存天数期末值44.82天，环比 - 0.44 [2] - 全钢胎当月产量1314万条，环比11；半钢胎当月产量6025万条，环比219 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率22.01%，环比 - 0.06；标的历史40日波动率18.68%，环比 - 0.02 [2] - 平值看涨期权隐含波动率21.32%，环比0.27；平值看跌期权隐含波动率21.32%，环比0.24 [2] 行业消息 - 2025年10月我国重卡市场销售约9.3万辆，环比9月下降约12%，同比增长约40%；1 - 10月累计销量91.6万辆，同比增长约22% [2] - 截至2025年11月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存44.77万吨，环比增加1.54万吨，增幅3.57%；保税区库存6.83万吨，降幅0.58%；一般贸易库存37.94万吨，增幅4.36% [2] - 截至10月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率72.12%，环比0.72个百分点，同比 - 7.61个百分点；全钢胎样本企业产能利用率65.34%，环比 - 0.53个百分点，同比 + 6.15个百分点 [2]