报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米收割推进供应压力将增加，但美豆上涨带来外溢支撑；国内东北产区供应充足，贸易商入市积极性回升，加工企业未大规模建库，现货上行空间受压制；华北黄淮产区企业提价促量，基层上量增多，贸易商观望建库，用粮企业采购满足刚性需求，收购价小幅震荡；玉米期价短期观望 [2] - 新季玉米上市使原料供应充裕，企业加工利润回暖、开机率回升，供应端压力增加；下游签单提货放缓，库存微增；淀粉随玉米市场同步震荡，短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货活跃合约收盘价2134元/吨，玉米月间价差（1 - 5）为 - 4元/吨，玉米淀粉月间价差（1 - 3）为 - 101元/吨等；黄玉米注册仓单量为0手，玉米淀粉注册仓单量为66351手；主力合约CS - C价差为337元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货活跃合约收盘价为 - 4美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓为1543065张，非商业净多头持仓数量为 - 51186张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价为0.58元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2234.31元/吨，潍坊为2150元/吨等；玉米淀粉主力合约基差为44，玉米主力合约基差为6.58；山东淀粉与玉米价差为99.31元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差为2490元/吨 [2] 上游情况 - 预测年度美国玉米播种面积为1.85百万公顷，产量为427.11百万吨；巴西播种面积未提及，产量为131百万吨；阿根廷播种面积未提及，产量为53百万吨；中国播种面积未提及，产量为295百万吨；乌克兰产量为32百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为12.7万吨，北方港口为4万吨；淀粉企业周度库存为108万吨；玉米进口当月值为2万吨，玉米淀粉出口当月值为6吨；饲料当月产量为201.5万吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量为8.99万吨，山东玉米淀粉加工利润为3128.7元/吨，河北为24.1元/吨，吉林为135.32元/吨；酒精企业开机率为6.75%，淀粉企业开机率为68.42% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为0.03%，60日为9.35%；平值看涨期权隐含波动率为 - 2.09%，平值看跌期权隐含波动率为7.01% [2] 行业消息 - 截至11月2日，美国玉米收获完成83%，高于一周前的72%；标普全球商品洞察预计美国2025年玉米产量为168.03亿蒲，高于上月预测的167.07亿蒲，因收获面积预期上调 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]