投资评级与公司概况 - 报告对泛微网络给出“增持”投资评级并予以维持 [7][9] - 公司最新收盘价为57.51元，总市值为150亿元，总股本为2.61亿股 [3] - 公司52周内最高价为81.50元，最低价为41.80元，当前市盈率为73.73 [3] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收12.99亿元，同比下降6.26%，但归母净利润达1.00亿元，同比增长15.99% [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润为0.85亿元，同比大幅增长31.93%，显示主营业务盈利能力增强 [4] - 公司毛利率同比提升1.20个百分点至94.28%，归母净利率提升1.48个百分点至7.70% [5] - 销售费用同比下降6.67%至8.81亿元，费用管控效果显著，销售费用率降至67.84% [5] - 联营企业投资损失收窄45.98%，其他收益同比增长2.18%至0.43亿元，共同推动利润增长 [5] 业务进展与战略机遇 - 公司持续优化数智大脑Xiaoe AI，打造智能办公企业入口，并优化智能体搭建平台 [6] - 新增代码块等指令以满足复杂需求，并新增语料追溯、子智能体答案查看功能以提升信息获取效率 [6] - 出海中企客户服务数量截至25年10月底已超过4000家，海外服务网点覆盖新加坡、印尼、马来西亚、日本、阿联酋等多个国家 [6] 未来盈利预测 - 预计公司2025-2027年营收将分别达到24.37亿元、26.40亿元、28.87亿元，同比增长3.19%、8.34%、9.36% [7][10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.62亿元、3.64亿元、4.39亿元，同比增长29.22%、38.61%、20.70% [7][10] - 预计每股收益（EPS）将从2024年的0.78元提升至2027年的1.68元，市盈率（P/E）相应从73.85倍降至34.16倍 [10]