投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [1][3] 核心观点 - 报告认为公司业绩短期承压，但新型业务稳步增长，长期发展具备潜力 [1][2][3] 业绩表现与短期压力 - 2025年前三季度公司实现营收17.50亿元，同比下降25.64%；实现归母净利润1.00亿元，同比下降44.73%；扣非归母净利润0.77亿元，同比下降57.39% [1] - 第三季度单季业绩下滑更为显著，实现营业收入5.37亿元，同比下降44.3%；归母净利润3696万元，同比下降43.2% [1] - 业绩承压主要受下游化工行业需求疲软、市场竞争加剧等因素影响，其中占营收比重最大的罐式集装箱业务是主要拖累 [1] 核心业务与新兴业务分析 - 罐式集装箱业务作为核心业务，前三季度营收13.13亿元，市场份额稳居全球首位，展现了强大的行业地位 [2] - 公司罐箱业务订单储备为后续发展提供支撑，前三季度新签订单16.13亿元，截至9月底在手订单达8.58亿元 [2] - 公司通过产品创新巩固优势，国内首台TDI铁路罐箱正式落地，解决了高危化学品运输的安全痛点 [2] - 新兴业务中，医疗设备部件业务前三季度实现营收1.81亿元，同比增长5.92%；后市场服务业务实现营收1.12亿元，同比增长3.52% [2] - 医疗设备部件业务凭借在高端影像装备领域的技术积累，客户群体持续扩大，毛利率显著高于罐箱业务，是公司重点培育的第二增长极 [2] 战略布局与未来发展 - 公司数智化转型获国家级认可，其“5G智慧工厂”成功入选工信部《2025年5G工厂名录》，生产效率与管理精度大幅提升 [3] - 公司积极布局未来赛道，与国内可控核聚变创新企业星能玄光就技术工程化落地展开交流，拟开放高端制造能力助力零碳能源装备发展 [3] - 盈利预测显示，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.83亿元、2.62亿元和3.57亿元，对应PE值分别为55倍、39倍和28倍 [3] 财务数据与预测 - 根据财务摘要，公司预计2025年营业收入为26.80亿元（2680百万），同比下降19.98%，随后在2026年和2027年分别增长23.88%和29.22%至33.20亿元和42.90亿元 [4] - 预计归属母公司净利润从2025年的1.83亿元（183百万）增长至2027年的3.57亿元（357百万），增长率在2026年和2027年分别为42.79%和36.51% [4] - 盈利能力指标预计将逐步改善，毛利率从2025年预计的15.0%提升至2027年的17.5%，净利润率从2025年预计的6.8%提升至2027年的8.3% [11] 市场数据 - 截至2025年11月5日，公司股票收盘价为16.89元，总市值为101.34亿元（10,134.00百万元），总股本为6亿股（600百万股） [5] - 近期股价表现方面，1个月绝对收益为2%，3个月绝对收益为-3%，12个月绝对收益为2% [8]