报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦价格受供给叙事支撑，维持高位震荡 [3] - 北方主产地部分区域因环保等因素产量恢复不及预期，国内整体产能利用率环比小幅下降；蒙煤通车再度走高，带动口岸库存环比回升 [3] - 焦企兑现一定补库量，独立焦化企业的原料库存出现较大幅度的环比回升；钢厂高炉开工持续下滑，负反馈担忧有所加剧 [4] - 近期政策面相对真空，海内外宏观风偏有所分化，在一定程度上制约了国内风险资产估值的进一步向上突破 [4] - 随着下游钢厂开工下滑速度的加快，市场对于负反馈的担忧再起，原料进一步向上的空间或受压制 [4] 根据相关目录分别进行总结 煤焦基本面数据变化 |基本面变化|煤|焦炭| | --- | --- | --- | |供应|FW原煤848.39（-3.42）；独立焦化厂日均63.59（-1.0）；FW精煤432.95（-1.97）；钢厂焦企日均46.09（-0.12）|/| |需求|铁水产量234.22（-2.14）|铁水产量234.22（-2.14）| |库存|MS总库存+11.3；矿山原煤-12.4；矿山精煤+1.1；独立焦化-9.0；独立焦化+17.5；钢厂-2.4；钢厂焦化-9.0；港口-1.6；港口+14.1；FW口岸+22.9|/| |利润|商品煤569（+34）|焦企平均利润-22（+10）| |仓单|蒙5唐山仓单1362|日照准一焦仓单1718| [6] 焦煤基本面数据 焦煤供给 - 周度数据展示了523样本矿山开工率、FW原煤产量、523家样本矿山日均精煤产量、FW精煤产量等指标的变化 [8][9] - 月度数据展示了炼焦烟煤产量和炼焦精煤产量的变化 [11] - 蒙煤通关数据展示了甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸的通关量以及三大口岸通关加总的情况 [13][16][17][19] 焦煤库存 - 坑口：本周样本煤矿原煤库存周环比上升4.15万吨至136.13万吨；样本煤矿精煤库存周环比下降0.77万吨至80.35万吨 [24] - 港口：本周焦煤港口库存304.27万吨，周环比上升14.12万吨 [26] - 焦化厂：展示了炼焦煤在全样本独立焦化企业、230家独立焦化厂的库存及库存可用天数，以及分区域的季节性表现和分产能的库存可用天数 [29][31][33] - 钢厂：展示了炼焦煤在247家钢铁企业、247家钢厂样本焦化厂的库存及库存可用天数，以及分区域的库存情况 [34] 焦炭基本面数据 焦炭供给 - 产能利用率：展示了全样本独立焦化企业、230家独立焦化厂的剔除淘汰产能利用率，以及不同产能规模和不同地区的产能利用率 [37] - 产量：展示了230家独立焦化厂和全样本独立焦化企业的焦炭日均产量，以及247家钢铁企业的焦炭日均产量 [41][43] 焦炭库存 - 焦化厂：展示了全样本独立焦化企业和230家独立焦化厂的焦炭库存情况 [45] - 钢厂：展示了247家钢厂样本焦化厂的焦炭库存、平均可用天数，以及分区域的绝对库存和可用天数 [46][48][49] - 全样本汇总：展示了焦炭库存的全样本汇总数据以及焦炭供需差和铁水日均产量的情况 [51][53] 焦炭利润 - 展示了吨焦盘面（主连合约）利润、独立焦化企业的吨焦平均利润，以及冶金焦的价格情况 [57][58] 煤焦期现价格 焦煤期货 - 展示了焦煤2601和焦煤2605期货的行情数据，包括收盘价、涨跌、成交量、持仓量等，以及焦煤指数的期货收盘价 [61] 焦炭期货 - 展示了焦炭2601和焦炭2605期货的行情数据，包括收盘价、涨跌、成交量、持仓量等，以及焦炭指数的期货收盘价 [63] 煤焦月差 - 展示了JM2601 - JM2605和J2601 - J2605的月差情况 [66] 煤焦现货 - 展示了不同品种焦煤的车板价（含税）和冶金焦的价格情况 [69] 煤焦基差 - JM基差随现货价格高位回落，展示了仓单 - 焦煤2601和仓单 - 焦炭2601的基差情况 [71]