投资评级与核心观点 - 报告给予新媒股份（300770）投资评级为“买入”[1] - 报告核心观点认为公司主业增长韧性足，高比例分红筑牢盈利信心[1] 财务表现与预测 - 2024年公司营业收入为1578.76百万元，同比增长3.63%[6][8] - 2025年预计营业收入为1653.67百万元，同比增长4.74%[6][8] - 2024年归属母公司股东净利润为657.86百万元，同比下降7.04%[8] - 2025年预计归属母公司股东净利润为700.05百万元，同比增长6.41%[8] - 2025-2027年预计每股收益（EPS）分别为3.07元、3.25元、3.43元[7][8] - 2025-2027年预计市盈率（PE）分别为16倍、15倍、14倍[7][8] 业务板块分析 - 2025年IPTV业务收入预计为4.14百万元，同比下降1.08%[5][7] - 2025年OTT业务收入预计为3.41百万元，同比增长12.80%[5][7] - 2025年上半年IPTV业务收入为2.37百万元，同比增长23.68%[5] - 2025年上半年OTT业务收入为1.05百万元[5] - 2025年公司毛利率预计为50.43%，较2024年提升0.23个百分点[8] 运营与市场数据 - 2025年上半年公司APP月活跃用户数为2771万，同比增长14.74%[5] - 2025年公司分红比例预计为48.75%[5] - 2025年公司净资产收益率（ROE）预计为18.69%[8]